本周热轧总库存241.04万吨，环比增加2.04%，同比-14.7%。总库转增止降，供需矛盾逐渐显现。且本周总库增加主要因厂库大幅累积所致，与此同时，社库降幅继续收窄，加之市场到货持续增加，故预计下周厂社库或将同步累积。详情解读如下，
表一：
数据来源：上海有色网
社会库存：本周热轧社库156.11万吨，环比-0.17%，同比-15.47%。降库延续，然降幅继续收窄。主要受港口压港资源入库节奏慢所致。
据调研反馈，近期各主流市场资源到货陆续增加，然受港口泊位有限及短驳船只过少影响，整体资源入库节奏缓慢，多数资源仍压在港口（详见热卷到货统计​）。而该部分资源并不计入社库统计之中，加之热卷需求季节性回落并不明显，终端需求尚可维持，故总体导致本周社库延续降势。
图一：
数据来源：上海有色网
钢厂库存：本周热轧厂库84.93万吨，环比+6.37%，同比-13.23%。厂库止降转增主要因汽运受限及交割钢厂储备库存所致。
据调研反馈，近期唐山及周边地区运输汽车均更换为国五型号，然目前国五型号车辆偏少，故导致唐山及周边地区汽运运力下降，钢厂资源发运受到一定程度的限制，厂库有所累积。除此之外，01合约临近交割，沙钢等钢厂交割钢厂集中生产储备交割资源（据市场反馈，沙钢预计交割20万吨热卷），同样也导致厂库有所累积。
图二：
数据来源：上海有色网
风险提示：因港口压货严重，故实际社库状况比数据反映要更加严峻，当港口压港缓解，资源陆续入库，则社库压力将显著增加。与此同时，热卷生产利润持续攀升（截止发稿，成本利润模型测算，热卷生产利润550元/吨。卷螺利润差-130元/吨），部分有铁水转向螺纹的钢厂近期铁水回流，因此实际铁水转向影响不及预期，故热卷产量仍处于高位，整体供应压力继续增加。因此预计后续热卷基本面将进一步走弱，现货价格下行风险加剧。