6月17日讯：据AlphaMetal持仓监测显示，沪期镍2606合约最后交易日持仓18216手，较5月份增加5388手，增幅42%，交割量18216吨，较前月增势不改；截至2606合约最后交易日，上期所镍库存94375吨，仓单库存93143吨，交割量占比库存量增至19.30%。

据AlphaMetal持仓监测显示，2606合约交割席位中，空头席位持仓相对集中。其中最大空头席位转为银河期货，持仓7308手占总多头持仓的41%，较上月大幅增长。紧随其后的三个空头席位为：中信期货2682手占比15%，国泰君安持仓1284手占比7%，浙商期货持仓918手占比5%。多头席位持仓占比来看的话，最大多头席位仍是中信期货不变，其持仓2820手占总多头持仓的16%，占比小幅下降；国泰君安持仓2406手占比14%，国投期货持仓1800手占比10%，华泰期货持仓1344手占比8%。

当期国内期盘整体呈现震荡走低行情，震荡区间继续下移，主力合约在13.3万元至14.6万元之间波动，宏观预期，印尼供给政策与产业链需求转淡形成持续博弈。宏观面上，美国 CPI 数据缓和，市场下调美联储加息预期；美元先涨后跌，给有色板块带来多空影响；中东地缘冲突逐步缓解，硫磺价格自高位调整，缓和印尼湿法冶炼成本压力。而国内稳增长政策落地，多部门出台新能源重卡推广方案，利好下游电池长期需求，但短期提振力度有限。同时市场担忧印尼年中放宽镍矿开采配额，供给宽松预期或压制镍价涨势空间。

供给端，印尼镍矿配额大幅缩减，叠加高价硫磺，MHP 湿法冶炼大幅减产，镍铁厂降负荷运行，原料端形成一定支撑；但菲律宾镍矿发运增加，国内精炼镍进口放量，国内社库及上期所库存均维持高位，现货过剩压力显著，对价格走势形成抑制。需求端淡季特征加深，不锈钢行业 6 月排产下滑，地产，制造终端需求疲软；新能源市场仅维持刚需采购，三元前驱体排产小幅回落，磷酸铁锂持续分流需求，难以形成强力拉动。

总体上，短期镍价将维持区间震荡。矿端与冶炼成本提供底部支撑，但高库存压力，传统消费淡季，加上印尼配额放宽预期，多重不利因素将压制价格走势，行情难有趋势性机会。后续重点跟踪印尼配额调整，及下游各行业检修复产节奏。