三位知情人士透露，受伊朗局势引发的供应中断影响，全球硫磺短缺问题凸显，自上月起，印尼多家镍冶炼企业被迫减产，产能降幅至少达10%。

此次减产主要波及采用硫酸工艺、将镍矿石加工为混合氢氧化镍（MHP）的冶炼厂。混合氢氧化镍是动力电池原料的关键前驱体。这也是美以对伊朗冲突冲击矿业供应链的最直观信号之一，不过目前印尼整体镍产量仍维持高位。

消息人士表示，受影响的冶炼设施背后均有中资企业参股或控股，包括华友钴业、力勤资源、青山集团等。

上述企业暂未回应媒体的置评请求。

知情人士称，此前得益于丰厚利润与旺盛市场需求，多家冶炼厂长期超负荷生产；而本轮产能管控已将产量压缩至设备额定产能水平。这意味着，尽管印尼整体镍产量居高不下，但动力电池用混合氢氧化镍原料供应正持续收紧。

——中东：印尼硫磺核心供应源

印尼镍冶炼厂协会（FINI）主席阿里夫・普尔沃・库苏马指出，中东硫磺供应量占全球总量的四分之一，同时包揽印尼75%~80%的硫磺进口供给。

中东供应中断推动硫磺价格大幅飙升，压缩印尼混合氢氧化镍生产商的利润空间，最终倒逼企业减产。

某贸易商透露，印尼现货到港硫磺价格已突破800美元/公吨，部分货源成交价高达1000美元/公吨；冲突爆发前，硫磺价格仅约500美元/公吨。

相关消息人士因未获对外发言授权，要求匿名。

——寻求替代供应方案

库苏马表示，目前印尼高压酸浸（HPAL）镍冶炼企业尚未因硫磺断供全面停产，但多家企业原料库存已濒临耗尽。

“部分厂区现有库存仅能支撑至5月，部分产能或更早被迫受限。”他并未明确提及企业减产具体举措。

他补充，部分生产商已着手寻找硫磺替代货源，但替代渠道供货量有限、海运距离更远，采购难度极大；另有企业计划直接进口硫酸替代原料，然而此举面临物流瓶颈，且需办理进口许可审批。

现阶段，硫磺成本已占高压酸浸冶炼工艺运营成本的30%~35%，高于以往25%的常规占比。

路透社上月曾报道，印尼部分冶炼厂硫磺库存仅可支撑1至2个月，若供应迟迟无法恢复，4月或将迎来大规模减产。

——行业多重压力叠加

硫磺供给承压的同时，印尼镍产业还面临镍矿涨价难题。印尼政府收紧矿产开采管控，进一步推高矿石成本。

印尼官方公布，2026年镍矿开采配额将下调至2.5亿～2.7亿湿吨，相较2025年的3.79亿湿吨大幅缩减。

此外，印尼已修订镍矿销售计税与特许权使用费的底价核算公式，新规于4月15日正式生效，镍矿价格或将应声上涨，进一步挤压镍冶炼企业利润。