从1887年奥地利化学家卡尔·约瑟夫·拜耳发明拜耳法，成功破解氧化铝高效提取的行业难题，到2025年全球氧化铝产量攀升至1.5亿吨，全球氧化铝行业走过了139年的发展历程。而中国氧化铝产业的发展，自1954年山东铝厂正式建成投产、开启新中国氧化铝规模化生产大幕以来，至今已历经72年，2025年中国氧化铝产量占比全球63%，成为全球铝产业链的核心力量。在全球氧化铝行业百年发展进程中，行业历经数次重大变迁，而近年来，一场全新的变革正悄然上演、持续深化。

这场变革的显著特征，是全球老旧产能、高成本产能的逐步退出，以及行业对节能增效的持续追求。2024年，美铝奎那那氧化铝厂正式关停，这座建成于20世纪60年代，作为澳大利亚早期核心氧化铝产能之一的工厂，累计运营时长达64年。2025年11月，力拓集团发表官方声明，将位于澳大利亚格拉德斯通的雅文氧化铝厂（2004年建成）运营年限延长至2035年，计划自2026年10月起将该厂产能削减40%，预计每年减少氧化铝产量约120万吨。

与此同时，中国氧化铝行业正以技改升级为抓手，主动适应行业变革，推动产业高质量发展。2025年，中铝山西新材料有限公司（1987年一期建成、1994年全面投产）全力推进100万吨氧化铝节能增效全面技改项目，涵盖27个子项，计划于2026年4月正式投产，技改完成后将大幅降低能源消耗、提升资源利用率，实现效益与环保的双重提升。

事实上，自2019年起，中国山西、河南等氧化铝主产区的众多企业便已进入弹性生产模式，减产运行成为行业普遍状态。随着全球氧化铝产能运营周期的不断延长，老旧产能、高成本产能的逐步退出，已成为行业发展的必然规律。

图 山西河南氧化铝月度建成和运行产能变化

数据来源：阿拉丁（ALD）

在老旧产能逐步退出的同时，全球氧化铝产能布局正加速向资源禀赋更具优势的地区转移，印尼、几内亚、越南等新兴市场成为产能新增的核心区域。根据阿拉丁（ALD）统计数据显示，2025年印尼氧化铝新投产能达400万吨，预计到2030年，印尼氧化铝总产能有望突破2000万吨，成为全球氧化铝产能增长的重要引擎。

几内亚氧化铝产业布局正加速落地推进，多个重点建厂计划陆续启动：国电投几内亚氧化铝项目于2025年3月正式开工建设，规划年产120万吨氧化铝及配套工程，计划2028年实现投产；赢联盟几内亚120万吨/年氧化铝项目（WCAG）于2025年12月举行奠基仪式，总投资约12亿美元，采用成熟的拜耳法工艺，着力打造“铝土矿-氧化铝”完整产业链；中铝几内亚120万吨氧化铝项目正处于筹备阶段，此外NIMBA、CBG（几内亚铝土矿公司）等企业也纷纷公布氧化铝厂建设计划。尽管目前几内亚基础设施建设尚不完善，给氧化铝厂建设带来一定风险，但从行业长期发展来看，几内亚凭借丰富的铝土矿资源，未来新建氧化铝产能有望持续增加。

越南也在加速推进氧化铝产业布局，逐步成为全球氧化铝产能转移的重要承接地区之一，当前其氧化铝领域多个规模化项目密集落地、加速推进：德江化工林同氧化铝项目总投资22亿美元，规划产能200万吨/年，实施周期为2025-2030年，项目涵盖铝土矿开采环节，投产后预计年营收可达37万亿越南盾；仁基氧化铝厂扩建项目投资29986亿越南盾，将新增120万吨/年产能，预计2030年投产后，越煤集团氧化铝总产能将攀升至400万吨/年；林同铝土矿-铝综合项目同样规划新增120万吨/年氧化铝产能，总投资29869亿越南盾，占地20.79公顷，建设期为5年，预计2030年第四季度正式投产。

综合来看，全球氧化铝产能转移的核心脉络，呈现出“欧洲、澳大利亚等老牌产区→中国、巴西、印度等当前主导产区→印尼、越南、几内亚等未来新兴市场”的递进态势，这一格局的形成，是各国经济发展水平、产业升级需求与资源禀赋条件协同作用的必然结果。

面对全球氧化铝产能格局的深刻重塑，中国要持续巩固在全球铝产业链中的核心地位，已不能局限于国内产能布局，对外投资、全球资源整合成为必然选择。

但无论是中国沿海地区的新建产能，还是印尼等新兴市场的产能扩张，始终遵循一个核心原则：新产能布局优先围绕最优铝土矿资源展开，其次兼顾配套设施完善度，而另一个不容忽视的关键因素，便是氧化铝的流向问题——即电解铝产能的分布格局，这直接关系到氧化铝企业生产成本与销售成本的综合管控。

当前，中国广西地区氧化铝产能过于集中，但西南地区电解铝原料供应已趋于饱和，广西过剩的氧化铝产能亟需寻找新的输出渠道；同样，全球氧化铝产能建设速度明显快于电解铝，生产的氧化铝最开始多数要流向中国市场。未来，随着安哥拉、越南等地电解铝产能的逐步释放，全球氧化铝流向格局将迎来全新重塑，行业竞争也将从区域性竞争，升级为更具全球化特征的区域竞争。在此背景下，各国氧化铝生产成本的差异、销售流向的变化趋势，已成为行业各方必须高度关注的核心议题。