本周（11月10日—11月14日），西本资讯监测的数据显示，截止11月14日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3357元/吨，周环比上涨14元；高线HPB300φ6.5mm为3536元/吨，周环比上涨12元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格小幅整理：其中，北方钢厂强势，稳中调高；南方期现联动，低位起落。本周西本钢材指数徘徊，成本指数趋高，显示长流程钢厂利润空间仍有压缩；本周螺纹钢期货主力合约低位波动，对现货有引导作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡运行。其中，热卷2601合约周五夜盘收在3252元，较上周五夜盘3237元上涨15元；螺纹钢2601合约周五夜盘收在3050元，较上周五夜盘3029元上涨21元；从全周走势情况看，原料端走势偏弱，成材端低位修正。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格偏强，螺纹低位波动。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至11月13日，沪市螺纹钢库存总量为35.78万吨，周环比增加0.51万吨，增幅为1.45%（见下图）；目前库存量较上年同期（11月14日的22.35万吨）增加13.43万吨，增幅为60.06%。本周沪市螺纹钢库存环比仍有回升，显示资源消化缓慢。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.94万吨，周环比增加1.04%（见下图）。本周终端需求环比变化不大，显示刚需表现平缓。

本期西本钢材指数环比微调，市场价格微调：周一，小幅整理；周二，稳中趋弱；周三，波动不大；周四，低位上移；周五，多数盘整。当下上海市场现状是：库存持续增加，需求未见放大；价格涨跌两难，商家关注成交。本周市场价格区间震荡，预计下周继续波动。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1069.98万吨，周环比减少13.76万吨，降幅为1.27%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为417.83万吨，环比减少10.05万吨，减幅为2.35%；线盘库存量为67.87万吨，周环比减少2.34万吨，降幅为3.33%；热轧卷板库存量为335.71万吨，周环比减少0.05万吨，降幅为0.01%；中厚板库存量为114.09万吨，周环比增加1.15万吨，增幅为1.02%；冷卷板库存量为134.45万吨，周环比减少2.50万吨，降幅为1.83%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2024年11月14的822.06万吨）增加247.92万吨，增幅为30.16%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，中厚板库存增加，其它品种降库。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格震荡为主，其中，山东地区涨幅较大，其它市场变化很小。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2950元到3180元/吨不等，周环比回升10元/吨（山东地区回涨50元）。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

2025年10月份工业生产者出厂价格同比降幅继续收窄

国家统计局：2025年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点；环比由上月持平转为上涨0.1%。工业生产者购进价格同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.1%，涨幅与上月相同。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.2%。

乘联分会：10月全国乘用车市场零售同比下降0.8%

10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比下降0.8%，环比下降0.1%。今年以来累计零售1,925.0万辆，同比增长7.9%。今年国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，10月回落到持平状态，呈现下半年高基数的减速特征，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。

央行：实施好适度宽松的货币政策

中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告。实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。

中汽协：10月中国汽车产销同比分别增长12.1%和8.8%

据中汽协11月11日消息，10月，中国汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%。1-10月，中国汽车产销分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4%，产销量增速较1-9月分别收窄0.1和0.5个百分点。

今年前10月全国完成水利建设投资超万亿元

从水利部了解到，今年1—10月，全国完成水利建设投资10094.7亿元，实施各类水利项目4.6万个，新开工水利项目2.8万个。其中，新开工湖南省洞庭湖区重点垸堤防加固二期、广东黄茅峡水库、广西邕北灌区等一批重大水利工程。水利建设吸纳就业248.4万人，发放就业人员工资470.6亿元。

央行：前十个月人民币贷款增加14.97万亿元

11月13日，央行数据显示，10月末，本外币贷款余额274.54万亿元，同比增长6.3%。月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%。 前十个月人民币贷款增加14.97万亿元。

央行：前十个月人民币存款增加23.32万亿元

据央行数据，10月末，本外币存款余额332.92万亿元，同比增长8.3%。月末人民币存款余额325.55万亿元，同比增长8%。前十个月人民币存款增加23.32万亿元。其中，住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿元，财政性存款增加2.09万亿元，非银行业金融机构存款增加6.66万亿元。

国家统计局：固定资产投资同比下降

1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长1.7%。分领域看，基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7%。

1—10月份，全国房地产开发投资同比下降14.7％

国家统计局数据显示，1—10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7％；其中，住宅投资56595亿元，下降13.8％。全国新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；新建商品房销售额69017亿元，下降9.6%。

10月份各线城市商品住宅销售价格环比和同比均下降

国家统计局：10月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅扩大0.1个百分点。

1至10月全国铁路完成固定资产投资6715亿元

今年1至10月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资6715亿元，同比增长5.7%，有效发挥了对全社会投资的拉动作用，为经济社会高质量发展提供了有力支撑。

2025年10月中国粗钢产量7200万吨

国家统计局数据显示：2025年10月，中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；生铁产量6555万吨，同比下降7.9%；钢材产量11864万吨，同比下降0.9%。1-10月，中国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%；生铁产量71137万吨，同比下降1.8%；钢材产量121759万吨，同比增长4.7%。

11月上旬重点钢企粗钢日产环比回升

中钢协：2025年11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1926万吨，平均日产192.6万吨，日产环比增长6.0%；生铁1804万吨，平均日产180.4万吨，日产环比增长3.5%；钢材1884万吨，平均日产188.4万吨，日产环比下降5.5%。11月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1549万吨，环比上一旬增加86万吨，增长5.9%；比上月同旬减少39万吨，下降2.5%；比去年同旬增加183万吨，增长13.4%。

本周，宏观面缺少暖意，与行业相关的主要有：1、央行发布货币政策执行报告，重申实施好适度宽松的货币政策；2、10月份金融数据出笼，存贷款差额还在扩大；3、固定资产投资增速下滑，基础设施投资同比下降；4、10月PPI降幅收窄，环比呈现小幅回升；5、铁路投资相对平稳，水利建设投资维持强度；6、10月汽车产销量同环比增长，乘用车零售同环比下降；7、房地产行业不改颓势，核心指标降幅较大；8、市场信心无法提振，各线城市房价继续下跌。

行业面上，据国家统计局数据，10月份我国粗钢、生铁和钢材产量同比都有下降，月度粗钢产量和粗钢日均产量均创下2023年12月以来最低，表明在“需求旺季”爽约的同时，供应端也受到了一定压制。不过，中钢协数据显示，进入11月份后，重点钢企粗钢、生铁产量环比均有回升，未能延续10月下旬的减产态势，同期企业库存也有增加，表明钢企“自发性”减产行为并不持续，库存消化也有一定阻力。展望后期，需求端趋弱难以逆转，而供应端年度检修有望增多，“压产”仍是建筑钢价回暖的必要条件。

回首本周，期螺震荡小涨，现货稳中起伏，需求表现平缓，商家预期谨慎。从行情走势看，全国各地表现基本一致：在北方，钢厂托举，稳中偏强；在南方，期货引领，波动运行；环比来看，全国市场价格稳中小涨。总体而言，期货反复，现货摇摆；频繁试探，幅度受限。

期货难降，现货抗跌；有意自救，力度不够。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平缓，投机需求停滞，期货继续试探，现货小幅跟随。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比回升，需求总体平缓，期货窄幅震荡，现货稳中试探。当前的利好因素是：钢厂检修增多，亏损倒逼减产；利空因素主要有：库存处于高位，商家信心不足。本周钢价小幅整理，预计下周仍将延续。需要关注的是：原料的涨跌，减产的进度，期货的变化。