据MINING.COM1月27日消息，拉美地区蕴藏着丰富的铜、锂、银、金等战略矿产资源。2026年，该地区正以矿产资源为核心，卷入一轮快速演变的地缘政治重构进程，而美国控制委内瑞拉总统Nicolás Maduro这一事件，更是凸显了这一趋势的紧迫性。
多年来，在南美开展业务的矿业开采及勘探企业面临的政治风险，大多集中在税收政策与特许权使用费调整、采矿许可审批流程干预、地方政府及民众反对等方面。直接征收矿产资产、勒令停产或全面禁止矿业活动的情况十分罕见，即便发生也通常并非永久性措施。
如今，这场博弈的赌注已大幅升高，政治角力的范围也扩展至全球层面：各国政府与投资者的目光聚焦于关键矿产控制权、哪些国家能获得美国政府支持，以及各国为保障从电动汽车到武器系统等关键产业链供应链安全，愿意采取何种程度的举措。
玻利维亚的锂矿豪赌：试水对美外交新转向
2025年11月，Rodrigo Paz就任玻利维亚总统，标志着玻利维亚在经历了二十年的社会主义统治后，开始转向与美国建立更紧密的外交关系。
Paz的中右翼亲商政府，正押注于该国巨大但尚未开发的锂资源，以帮助稳定受通胀、燃料短缺和美元储备减少所困扰的经济。玻利维亚官方期望，向美国靠拢的外交转向能够为国家争取到发展融资、引入亟需的专业技术，并促成新的多边合作。
但分析师警告，仅凭地缘政治层面的外交转向，无法解决玻利维亚长期存在的项目执行力薄弱与治理能力不足两大核心难题。
风险咨询机构Verisk Maplecroft美洲区首席分析师Mariano Machado在接受矿业网采访时表示，玻利维亚的锂矿合同处于“已签约但存在争议”的状态的状态——适合早期阶段投资，但尚无法获得大规模项目融资。他指出，国会、法院和公众压力仍可能在中途重新定价交易。基于此，贷款方大概率会要求采用分阶段拨款、营收托管、介入权条款及政治风险保险等保障措施，而非单纯依赖玻利维亚政府的主权承诺。
他强调，这种审慎态度有着充分的现实依据。2023—2024年玻利维亚与中俄两国企业签署的直接提锂（DLE）技术合作协议，就曾在2025年7月引发国会内部剧烈争议，最终被法院下令叫停。
与此同时，玻利维亚国有锂业公司YLB于2023年底投产的首座工业化锂矿加工厂，据称实际产能远低于设计标准。这一现状进一步印证了MarianoMachado所言的，玻利维亚锂矿项目存在的“执行力与治理能力折价”。
锂矿财富的梦想与现实
玻利维亚拥有全球最大的锂资源之一。美国地质调查局（USGS）2025年发布的数据显示，该国已探明锂矿资源量达2300万吨，约占全球总量的20%，几乎是智利的两倍。然而，这个内陆的南美国家有着锂矿开发屡屡受挫的历史。自20世纪90年代以来多次尝试发展该产业均告失败，自2018年以来仅累计生产了1400吨。
新一届玻利维亚政府计划通过一系列举措激活锂矿产业：向外国资本开放锂矿项目、提高合同透明度、引入第三方机构开展矿产资源认证，同时推进大范围经济改革，以期重塑投资者信心。
不过，智利GEM Mining Consulting首席执行官Juan Ignacio Guzmán等分析师提醒，若缺乏实打实的保障措施，仅凭政治层面的承诺，难以扭转市场对玻利维亚锂矿项目的消极态度。
Guzmán在接受采访时表示，投资者不会轻易投入资金，除非该国能提供法律确定性、财政稳定性及可靠的争议解决机制。他特别指出，国际仲裁条款往往是吸引外资的最低要求。
Mariano Machado对此表示认同。他称，政策层面的积极信号虽能改善市场情绪，但投资决策最终取决于是否具备坚实的法律与财政基础，包括稳定的税收及特许权使用费制度、清晰的立法权限、可落地的社区协商与许可审批流程，以及可信的争议解决渠道。尤其在玻利维亚推行经济稳定政策的过程中，社会动荡风险居高不下，这些基础保障的重要性更为凸显。
阻碍与风险
多重因素制约着玻利维亚将锂矿资源转化为可融资项目的能力。盐湖卤水高镁含量、复杂的地质条件，以及高昂的物流成本——矿产需通过300多英里的陆路运输才能抵达最近的港口，种种难题致使USGS并未将玻利维亚的锂矿资源归类为“具备商业开发可行性”。
Guzmán指出，技术层面的核心障碍在于盐湖卤水的杂质构成。“Uyuni盐湖卤水中的镁锂比约为20:1，远高于智利SalardeAtacama盐湖和阿根廷Puna高原盐湖，这意味着玻利维亚锂矿开采需要更复杂的加工流程和质量控制手段，才能生产出电池级锂产品，由此推高了开采成本。”
国有锂业公司YLB近期在纸面上采取行动，试图攻克这一技术瓶颈。1月23日，该公司提交了两项专利申请：一项是适用于Uyuni高镁卤水的DLE工艺专利，另一项是便携式快充锂离子充电器的工业设计专利。
这两项专利申请是在2023年高纯度碳酸锂生产工艺专利的基础上提出的，但在投资者与分析师看来，这恰恰凸显了一个屡见不鲜的矛盾：玻利维亚产出知识产权的速度，始终快于将技术转化为稳定、可融资产能的速度。
Mariano Machado指出，这些挑战背后潜藏着一个更大的战略风险——时机风险。“最大的风险在于错失本轮锂矿周期的窗口期。”他说，“玻利维亚或许能在政治博弈中占得先机，却可能因进度滞后而输掉市场。”
Uyuni盐湖高镁卤水的特性、内陆国家的物流短板，以及DLE等技术的规模化验证需求，本身就已推高了项目成本、拉长了开发周期。再叠加国内动荡的社会环境与政府不稳定的治理能力，玻利维亚极有可能成为锂矿市场的“迟到者”，而当前的市场环境正越来越排斥这类开发周期长、推进阻力大的参与者。相比之下，阿根廷与智利已耗费多年时间，推动本国锂矿项目迎合投资者预期与市场需求。
市场对玻利维亚锂矿产业的前景仍持怀疑态度。Benchmark MineralIntel ligence分析师Federico Gay在一份研究报告中指出，即便该国完善监管政策，也不太可能在本十年结束前成为全球主要锂产品供应国。
从项目融资角度来看，Guzmán认为玻利维亚现有的锂矿合作协议均不具备可融资性。“只要玻利维亚未能建立起能够向投资者保证‘投资可转化为未来现金流’的法律与社会层面保障机制，这些合同就无法吸引融资。”他补充道，由CBC牵头的中资财团合作项目，以及与OneGroup签订的涉铀合作协议，目前正因政治争议和诉讼风险，持续受到国际社会的密切关注。
改革之路步履维艰
玻利维亚政府在推进改革的同时，也在采取措施稳固国家财政。拉巴斯方面已宣布计划从拉美开发银行获取31亿美元贷款，该国经济部长Marcelo Montenegro Aramayo也已与国际货币基金组织、美洲开发银行等多家多边金融机构展开磋商。不过，Marcelo Montenegro Aramayo拒绝透露美国可能提供的支持规模。
Guzmán表示，美国提供的融资支持或有助于降低项目融资成本，但他同时指出一个关键制约因素：鉴于玻利维亚现有大型合作项目多与中俄企业绑定，美国政府不太可能为这类涉及中俄利益的项目提供资金。
Verisk咨询的Mariano Machado则认为，若施策得当，美国的支持仍能发挥积极作用。例如，推出有时间限制的货币互换协议，或采取其他措施缓解玻利维亚短期面临的外汇压力与燃油短缺问题，都有助于降低宏观经济层面的风险，且不会加重该国的主权债务压力。但他强调，这类支持措施无法直接推动锂矿项目资本开支落地，除非玻利维亚同步推进可靠的财政整顿，并出台一套具备投资吸引力的规则体系，通过各类保障措施和政治风险保险吸引私人资本入局。
此次外交转向，与前总统Evo Morales执政时期的政策形成了鲜明对比。2006—2019年，Evo Morales在任期间驱逐了美国驻玻大使及禁毒官员，推行能源行业国有化政策，并维持高额燃油补贴。这些政策最终导致玻利维亚天然气产量下滑、外汇储备缩水、财政压力陡增，同时廉价燃油还催生了大规模跨境走私活动。
玻利维亚新政府已将改革燃油补贴制度列为施政重点，旨在稳定燃油供应，并确保补贴真正惠及小微企业和弱势群体，而非流入边境走私者的口袋。
除锂矿产业外，玻利维亚还希望重振本国油气行业，计划于2027年启动油气区块招标。这一计划的落地，取决于该国能否在今年内通过新的油气法案与锂矿专项法案，以吸引外国投资。
即便改革快速推进，Guzmán认为玻利维亚在短期内对全球锂产品供应的影响仍将十分有限。他透露，玻利维亚当前的锂碳酸盐当量年产量约为2000吨。
即便在最理想的情况下，到2030年该国锂产品年产量也仅能增至约4万吨，在瞬息万变、几乎没有“迟到者”生存空间的全球锂矿市场中，这一产量规模仍显得微不足道。
矿业版图中的其他明珠
尽管锂矿占据了媒体的头条，但玻利维亚近期矿业产业的稳定发展，仍依赖于成熟的白银及基本金属生产业务。
该国最大的现代化矿业项目是San Cristóbal露天矿，由Minera San Cristóbal运营，主要产出锌-银-铅精矿。此外，玻利维亚还拥有San Bartolomé等重要银矿项目，该项目由Andean PreciousMetals通过其子公司Manquiri运营，核心产品为白银。
玻利维亚矿业的其他核心资产
IskaIska多金属矿项目是该国最为重要的高级阶段开发项目之一，由EloroResources主导开发。该项目的资源禀赋以银、锌为主，同时伴生可观的锡、铅矿资源，是玻利维亚国内除锂矿外，少数具备大规模开发潜力的矿产项目。
与此同时，金矿产业在玻利维亚矿业版图中仍占据结构性重要地位，但行业格局高度分散。除少数工业化开采项目外，玻利维亚大部分黄金产量来自合作社及小型采矿企业。这类开采模式虽具备一定经济价值，但也伴随着独特的监管与社会风险。
不过，该国金矿产业也不乏推进工业化开发的动向，例如Orvana Minerals旗下的Don Mario金矿资产，该矿以产金为主，矿石中伴生的铜、银资源也具备回收价值。
未来，玻利维亚矿业发展前景大概率将呈现“双速并行”的格局：白银与锌矿产业为国家提供稳定的产业连续性与现金流；而锂矿产业则是决定国家经济转型成败的“关键赌注”——其开发进程将取决于新一届政府能否建立一套匹配产业规模的投资规则、合理选择合作方，并获取足够的社会运营许可。
