1月28日讯：

2026年开年，碳酸锂市场在17万元/吨的高位上演剧烈震荡行情，单日波动幅度屡超10%，多空博弈白热化。当前市场呈现“短期高波动”与“中期紧平衡”交织的复杂格局：供给端，以江西云母矿为代表的国内产能扰动频发；需求侧，储能市场的爆发性增长与动力电池的阶段性放缓，共同构筑了“韧性需求”。长期来看，技术进步与资源开发模式演变，正引导行业估值向理性回归。

一、供给分析：国内扰动构成短期主线，海外增量尚处远景

· 国内供给：环保与合规扰动持续，供给弹性受限

当前供给端的核心矛盾集中于国内，尤其是江西宜春的锂云母产区。受矿山换证流程、新增固废处置规范等因素影响，部分锂云母提锂企业面临阶段性停产整改压力。其中，市场关注度较高的如“枧下窝”等矿山，其采矿证“变更/延续”进程的不确定性，引发了市场对短期供给收缩的担忧。虽然此类扰动未必导致长达数年的停产，但其对供给弹性与市场情绪的即时影响不容忽视，成为支撑当前价格和加剧波动的重要边际变量。

· 海外供给：远期故事丰富，但对年内市场无实质影响

市场偶尔提及的海外大型盐湖项目（如智利Maricunga）等，虽在长期战略上意义重大，但其产能规划普遍指向2030年及以后，对于2026年的实际供需平衡几乎不构成影响。当前市场的交易焦点完全集中于国内既存产能的运营稳定性上，海外项目更多是影响长期预期的“远景故事”。

二、需求解析：结构分化显著，储能成为核心增长极

需求端呈现出显著的结构性特征，为市场提供了坚实的韧性支撑：

· 储能需求爆发式增长：储能已取代动力电池，成为锂需求增长的第一驱动力。市场普遍预期，2026年全球储能电池出货量将继续保持40%以上的高速同比增长。头部锂盐企业的订单结构中，储能客户占比已显著提升，部分接近50%，其需求的持续性和增长确定性为市场注入了强心剂。

· 动力需求阶段性承压：受季节性因素、去库存及终端消费节奏影响，2026年1月新能源汽车产销数据同比可能出现一定放缓，动力电池排产环比回调。这与强劲的储能需求形成了“此消彼长”的互补格局。

· 出口形成有力补充：受相关政策预期影响，电池企业的“抢出口”行为仍在持续。1月份锂电池出口维持高增速，有效分流了部分国内供给，对整体需求形成了额外支撑。

三、后市展望：紧平衡延续，行业在博弈中迈向理性

2026年上半年碳酸锂市场基本面预计将维持“紧平衡”状态。 供给端的扰动预期与需求端的结构性增长，共同构成了价格在高位震荡的基石。短期内，市场需重点关注国内矿山复产进展、春节前后备货节奏以及社会库存的变动情况，这些将是引发价格波动的主要因素。

长期视角下，行业正在经历深刻的重构。 一方面，直接提锂（DLE）等新技术的商业化应用，有望提升盐湖等资源的开发效率，逐步增加远期供给潜力；另一方面，全球锂资源开发更加注重ESG标准与本土化利益分配，项目的推进节奏和成本结构可能发生演变。这些因素将共同推动行业从情绪与资金驱动的高波动阶段，逐步迈向由真实成本、技术效率和长期需求驱动的理性估值阶段。