过去很长一段时间里，尾矿（Mine Tailings）在矿业里的角色只有一个：麻烦、风险、负担。尾矿坝要维护、要监管、要防事故；一旦出事，就是环境、法律、社会三重雷区。但今天，情况正在发生一个非常深刻、却又不那么“喧闹”的变化。

在矿石品位持续下降、新矿越来越难找、项目周期越来越长、资本越来越谨慎的背景下，矿业开始重新审视一个问题：我们真的把已经挖出来的东西，用干净了吗？

答案，很可能是否定的。

一、为什么矿业开始“回头看”尾矿？

先说现实压力。当前全球矿业正同时面对几股趋势叠加：

• 矿石品位持续下降

• 新矿发现数量减少

• 项目从发现到投产，周期明显拉长

• 资本市场更谨慎、更看现金流和确定性

在这种环境下，单纯靠“再去找新矿”，越来越难支撑长期供给。于是，创新成了绕不开的选项，而尾矿，正是在这个背景下，被重新拉回聚光灯下。

二、全球尾矿的规模，比大多数人想象得更夸张

如果你只把尾矿当成“剩下的一点废料”，那这组数字，可能会让你重新认识它。根据上图数据，全球累计尾矿的规模是这样的：

217 立方公里（km³）—— 足以堆成一个 6 km × 6 km × 6 km 的立方体

• 约 2,820 亿吨尾矿—— 分布在全球 约 8,500 个尾矿设施

• 每年还在新增约 12.3 km³

• 尾矿中所含水量约 70,500 吉升（GL）

• 仅已包含金属的潜在价值，就超过 2.5 万亿美元（还不包括其他关键元素和副产品）

这是一个已经被“预先开采”、却长期被低估的巨大资源池。

三、尾矿里到底还剩下什么？

一个常见误解是：“有价值的金属不是早就被选走了吗？”问题在于——那是“当年的技术条件”下。过去几十年，无论是选矿效率、冶金水平，还是数据分析能力，都远不如今天。结果就是，大量金属被“合理合法”地留在了尾矿中。

这些尾矿里，仍然含有：

• 铜（Copper）

• 镍（Nickel）

• 铁矿石（Iron Ore）

• 锌、铅

• 黄金（Gold）

• 铂族金属（PGMs）

• 以及多种关键金属元素

从今天的视角看，很多当年被当作“废弃”的品位，在现在的价格体系和技术条件下，已经完全具备经济性。

四、关键转折点：不是“有没有金属”，而是“能不能经济回收”

真正让尾矿“翻身”的，并不是情怀，而是技术。过去几年，几条技术路径正在成熟：

• AI 数据分析
  用于精准识别尾矿中高价值区域

• 先进分选与回收技术
  显著提升金属回收率

• 生物技术（Biotech）
  通过生物方法提取金属，尤其适用于低品位物料

• 干式选矿工艺
  在回收金属的同时，大幅减少用水并实现水资源循环

这意味着一件很重要的事：尾矿再处理，不只是“环保成本”，而是可以形成现金流的业务。

五、已经有人在把“尾矿”当成正经矿在做了

这并不是纸上谈兵，一些头部和创新型企业已经走在前面：

• Hindustan Zinc（印度斯坦锌业）
  计划将尾矿再处理规模提升至 每年 1,000 万吨

• Vale（淡水河谷）
  目标到 2030 年，10% 的铁矿石产量来自尾矿
  同时推动 Carajás 矿区向干式选矿转型

• Glencore（嘉能可）
  通过自有工艺，实现 超过 99% 的铜回收率

• Allonnia
  利用生物技术，从尾矿中显著提升镍品位

这些案例背后，其实指向一个共同方向：“循环矿业（Circular Mining）”正在从概念，走向实际运营。

六、当尾矿问题，上升到“国家层面”

更值得注意的是，尾矿再处理，已经不只是企业行为。在美国，内政部已明确将“从废弃物流中回收关键矿物”列为国家优先事项。

美国地质调查局（USGS）发布的 《2025 年关键矿产清单》中，列出了 60 种对国家安全和经济至关重要的矿物，其中包括：

• 铑（Rhodium）

• 镓（Gallium）

• 锗（Germanium）

• 钨（Tungsten）

• 稀土元素（REEs）

这些矿物中，很多并不一定需要“再去挖一座新矿”，而是已经静静地躺在尾矿和工业废弃物流中。从这个角度看，尾矿再处理已经被赋予了一个新的角色：它不仅是环境解决方案，更是能源安全与供应链安全的一部分。

七、编后语

如果把时间拉长来看，未来 10–20 年，矿业真正的分水岭，可能并不在“谁发现了更多新矿”，而在于：谁更早意识到：尾矿，本身就是一座“第二矿山”。过去，尾矿是历史包袱；今天，它正在变成技术、资本与战略交汇点上的新战场。

而真正聪明的矿业公司，很可能不是等政策、等压力，而是已经开始：

• 把尾矿当资源来算账

• 把再处理当业务来设计

• 把“挖干净”当成长期竞争力

（原始素材来源：矿业视角）