1月14日讯：

2026年1月13日，商务部正式公告继续对原产于美国与韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，执行期为五年。其中美国企业适用税率维持53.3%–57%，韩国企业税率区间为4.4%–113.8%。在当前国内多晶硅市场呈现显著供过于求、价格波动剧烈的背景下，该政策延续不仅为国内产业构筑了中长期贸易壁垒，更将促使市场定价逻辑逐步回归供需基本面，引导行业竞争向高技术与低成本双轮驱动转型。

供需结构方面，行业正处于产能释放高峰与需求季节性疲软叠加的调整期。2026年1月，国内多晶硅产量预计为10.7万吨，下游硅料需求不足8万吨，月度过剩约2.7万吨，产能过剩压力持续。库存方面，截至2025年末，行业总库存超过55万吨，其中工厂库存约30.8万吨，下游硅料库存约22万吨，库存消化成为压制价格和盈利的核心因素。需求端，2026年一季度仍为光伏装机传统淡季，组件企业开工率偏低，采购情绪谨慎。同时，2026年全球光伏新增装机量预计同比下滑17%，需求端整体承压。反倾销政策延续有助于抑制低价进口冲击，为国内产能释放提供缓冲空间，减轻库存压力。

价格层面，近期多晶硅市场波动加剧。1月8日，多晶硅期货主力合约单日大跌9%至53610元/吨，全合约跌停，后续价格继续下行，1月13日报收49005元/吨。本轮下跌主要受反垄断传闻及基本面疲软共振影响，市场对“价格联盟”持续性的担忧导致恐慌性抛售。反倾销税延续为国内多晶硅价格提供了底部支撑，有效避免海外低价货源大规模流入。当前国内行业平均完全成本约4.8万元/吨，头部企业成本可控制在4.2万元/吨左右，期货价格已接近成本区间，进一步下行空间有限。预计政策明朗后，市场情绪将逐步修复，价格有望在成本线附近筑底。

产业链传导方面，政策对行业结构影响明显。上游多晶硅企业直接受益，尤其是成本优势突出的头部企业，市场份额及议价能力有望提升，行业集中度或继续提高。同时，稳定的利润环境有助于企业加大对硅烷法、颗粒硅等先进工艺的研发投入。中游硅片与电池片环节分化加剧，龙头企业凭借稳定的硅料成本推进技术升级，中小厂商则面临成本压力与淘汰风险。组件企业短期内受硅料高成本挤压利润，但中长期看，供应链自主可控性增强有利于弱化外部价格波动，行业竞争有望从同质化价格竞争转向差异化技术竞争。

展望后市，3月为关键观察期，春节后终端需求复苏强度将决定价格反弹动能。反倾销税延续的五年窗口期，为国内多晶硅行业提供了宝贵的产能优化与技术升级期。行业竞争主线有望从产能扩张与价格内卷，逐步转向成本控制、技术路线与产品质量的综合较量。建议投资者短期关注成本线附近价格支撑效应，中长期跟踪产能出清节奏与全球光伏需求变化。