2026年初，全球铂金市场迎来强势上涨行情。纽约商业期货交易所（NYMEX）铂金期货价格自1月2日开盘价2070.1美元/盎司，快速攀升至1月6日的2456美元/盎司，5个交易日内累计涨幅近20%，单日最大涨幅超过7%。国内市场同步走高，广州期货交易所铂金主力合约在1月6日收报616.8元/克，单日涨幅达6.02%，内外盘形成明显共振。本轮上涨主要受宏观政策预期、地缘政治冲突及能源转型进程三大核心因素共同推动。

宏观政策宽松预期：流动性与估值支撑

市场对美联储货币政策转向的预期成为本轮行情的重要支撑。随着新任美联储主席人选即将公布，市场普遍预期其政策立场偏向宽松，提振了降息前景。宽松预期导致美元走弱，而铂金作为以美元计价的贵金属，其抗通胀与避险属性凸显，吸引资金持续流入。从行情走势看，铂金价格与美元指数呈现显著负相关性，流动性宽松预期进一步推升价格弹性，助力铂价突破前期震荡区间。

地缘政治风险升温：避险情绪与供应扰动

1月3日美军突袭委内瑞拉首都加拉加斯的事件，迅速推升全球避险情绪，铂金作为传统避险资产需求激增。同时，全球铂金供应链脆弱性凸显：占全球产量70%的南非长期受电力短缺、矿石品位下降等问题制约，产能增长有限；而委内瑞拉局势动荡加剧了供应链不确定性。市场在“避险需求上升”与“供应担忧加剧”的双重影响下，推动铂金价格在1月5日至6日加速上行。

能源转型深化：需求结构的长期支撑

铂金在氢能产业链中具有不可替代的催化作用，尤其在质子交换膜电解槽与燃料电池领域需求明确。随着各国氢能战略逐步落地，相关铂金消费进入快速增长阶段。据行业机构测算，2025年全球氢燃料电池车领域铂金需求约43.8吨，制氢环节需求约6.3吨；预计2030年中国氢能领域铂金年需求将突破16吨。此外，传统汽车领域中钯铂替代持续推进，叠加燃油车存量需求，共同巩固了铂金工业需求的韧性。

2026年价格展望

综合宏观与基本面因素，2026年铂金价格预计整体呈现震荡偏强格局。在流动性宽松、地缘溢价及氢能需求扩张的支撑下，铂价具备上行基础。机构预测，NYMEX铂金期货波动区间为1400-2400美元/盎司，对应国内GFEX铂金约为370-630元/克，价格波幅可能达到黄金的1.5-2倍。

中长期来看，铂价支撑逻辑依然清晰：一是美联储政策趋于宽松，美元承压有利于贵金属板块；二是全球财政扩张有望带动经济温和复苏，提振工业金属需求；三是能源转型持续推进，氢能产业对铂金的刚性需求逐步释放；四是南非等主产国供应约束短期难以缓解，供需格局维持紧平衡。