2025年12月26日，国内碳酸锂期货价格延续凌厉涨势，日内大幅上涨超过6%，盘中一度突破13万元/吨整数关口，创下2023年11月以来的新高。至此，碳酸锂期货价格已实现连续三个月上涨，本周累计涨幅超过15%。综合多家机构观点指出，此轮突破性上涨，是产业定价规则重塑、供应端扰动消息、低库存现实与市场乐观预期共同催化的结果。一方面，行业龙头企业宣布改变现货定价基准，直接与期货价格挂钩，这一重大规则变化显著增强了期货价格对现货市场的锚定力和影响力。另一方面，下游正极材料企业宣布检修减产计划，并可能在长协谈判中争取主动。

定价体系重大变革，期货价格影响力跃升

据21财经报道，12月25日，一份关于锂盐现货结算价调整的文件在行业内流传。文件显示，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考Mysteel的电池级锂盐价格，或者参考广期所的碳酸锂期货主力合约价格。记者从公司人士处核实了上述定价调整文件的真实性。

此外，据万润新能公告，自2025年12月28日起，公司将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为期一个月。本次部分产线减产检修系为保障磷酸铁锂生产线的持续稳定运转，本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量5,000吨至2万吨，预计对公司生产经营不产生重大影响。

湖南裕能公告称，公司从年初至今产能利用率超100%，为维护设备正常运行和安全稳定生产，保障公司产品质量，公司拟对部分生产线进行检修，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5—3.5万吨，预计不会对公司2026年经营业绩产生重大影响。

光大期货也在研报中提及此事，其指出，定价机制和价格传导方面对部分环节企业经营造成压力，关注明年强需求是否能够得到验证。

一德期货分析认为，材料厂万润、裕能表示部分产线将要减产，欲在长协谈判中获得主动权。

市场重点关注的碳酸锂的库存有何变化？

光大期货援引机构数据显示，库存端，碳酸锂周度库存环比减少652吨至109773吨，其中下游减少239吨至39892吨，其他环节库存增加1180吨至52030吨，上游库存环比减少239吨至17851吨。

此外，据富宝资讯数据，截止12月25日，当周碳酸锂产量2.19万吨，环比+0.93%；当日碳酸锂库存10.54万吨，环比-1.87%（减约2008吨）。

创元期货分析指出，基本面数据边际走弱，周度产量22161吨（环比+116吨），周度库存109773吨（环比-652吨），表需走弱但去库趋势未改。利多点在于行业经过连续十几周的去库，中下游碳酸锂库存处于较低水平，即使去库放缓，但低库存水平对于盘面有较强支撑。

一德期货分析认为，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量增150吨；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局。库存方面，周度库存去化650吨，去化速度继续放缓，明细看，冶炼厂以及下游库存去化，贸易商及其他库存增加。

新湖期货分析，机构碳酸锂样本周度库存最新环比-0.59%，库存延续去化但去化速率继续放缓，关注库存拐点出现情况。

碳酸锂后市怎么看？

新湖期货表示，现阶段锂价仍处于多头趋势中，不建议逆趋势进行左侧交易，在投机情绪高位情况下不建议继续追多。从基本面来看则暂未出现显著变化，供给端暂未出现明显超预期宽松迹象，11月中国锂辉石进口环比+12%，进口端边际转宽松。12月需求侧动力端或有所退坡，储能端韧性仍存，关注1月排产情况。

一德期货维持昨日的看法，目前供需偏紧格局不变，注意防范动力电池消费增速放缓可能带来的回调风险。后期关注枧下窝矿复产落地情况以及储能消费增速的可持续性。

创元期货额外提示，交易所于2025年12月26日交易时起对碳酸锂各合约执行更严厉的限仓，短期涨幅过快，交易所多次限仓。对于后市，建议等宁德复产落地之后根据基本面进行判断，当下投机情绪浓厚，盘面波动较大。