外媒11月4日消息，据专栏作家安迪·霍姆周二撰文称，中国有色金属行业正面临严重的原材料危机，其根源在于过去数年冶炼产能的过度扩张。为此，中国有色金属工业协会（CNMIA）已公开建议，参照铝行业的成功先例，对铜、铅和锌冶炼行业实施严格的产能上限管制。这一动向标志着中国官方开始正式承认并着手解决由产能过剩引发的“内卷化”竞争问题，可能对全球金属供应链产生深远影响。
产能过剩与“内卷化”困境
当前中国金属冶炼行业的核心矛盾在于，其处理精矿的冶炼能力增长速度已远远超过了国内外的矿山原料供应能力。这种结构性失衡导致了一场对有限原材料的激烈争夺。中国有色金属工业协会官员段少夫在官方媒体中明确指出，行业内部正经历着激烈的“内卷式”竞争，这种过度且自我毁灭的竞争模式严重削弱了企业在原材料采购中的议价能力，导致利润被急剧压缩，威胁到行业的可持续发展。这种“内卷”在市场上体现为，本应作为冶炼厂核心收入的精矿处理费（TC）和精炼费（RC）持续暴跌甚至转为负数。据上海有色网（SMM）数据，铜的现货处理费已连续多月为负，甚至在年中与智利矿商安托法加斯塔的基准谈判中，中国冶炼厂同意免费处理其铜精矿以换取原料。锌的处理费在2024年底也曾跌至负值，目前虽回升至每吨87美元左右，但仍处于历史低位。而铅的处理费更是惨不忍睹，进口原料的处理费创下每吨负115美元的纪录新低。这一切都表明，中国冶炼厂在日益严峻的原料挤压中，为了生存正不惜代价地将市场推向更低的水平。
铝业模板与行业现状对比
中国铝工业的产能管控政策被视为一个潜在的解决方案模板。自2017年实施4500万吨年度产能上限以来，中国电解铝行业的产能利用率持续保持在96%以上的高水平。尽管此前业界对此存疑，但事实证明这一上限是严格且有效的。今年以来，尽管上海铝价上涨8%，而原料氧化铝价格暴跌48%，创造了巨大的理论利润空间，但在产能帽的约束下，中国铝产量并未出现以往那样的激增。国际铝业协会数据显示，今年前九个月中国产量年化增长率仅为37万吨，同比增速从去年的4.2%放缓至2.2%。这与铜、铅、锌行业形成了鲜明对比。根据SMM数据，9月份中国铜冶炼厂的产能利用率仅为84%，且内部差异巨大：大型厂为88%，中型厂为79%，而小型厂低至60%。更为严峻的是，作为电池金属供应重要组成部分的再生铅冶炼厂，9月份的开工率一度低至22.3%。这些数据清晰地揭示了这些行业正承受着产能严重过剩之苦。
未来政策走向与全球影响
CNMIA的公开呼吁标志着铜、锌、铅等行业已被纳入中国“反内卷”行动的瞄准镜中。但是关键问题在于政策落地的时间和具体产能上限的设定。铝业的经验表明，从提议到政策显效可能需要数年时间（从2017年宣布铝产能上限到如今，才开始显著抑制产量增长），但对于正面临明年基准谈判可能再次出现负值的铜冶炼厂而言，时间可能更为紧迫。
分析认为，任何可能的产能上限更可能着眼于遏制新增产能的投资，而非强制关闭现有产能，这旨在引导行业走向有序发展，而非引发剧烈震荡。然而，这对于正在承受中国冶炼“内卷”全面冲击的中国以外的冶炼厂而言，恐怕无法提供即时缓解。
