外电8月26日消息，美国地质调查局（US Geological Survey）最新数据显示，2025年1-5月，尽管美国最大原铝供应国加拿大的出口量下滑，但美国原铝及铝合金进口量仍实现同比增长。该数据凸显两大核心趋势：（1）加拿大虽出口量下降，但仍保持美国最大原铝供应国地位；（2）阿联酋（UAE）主动填补供应缺口，推动美国原铝进口总量增长。

加拿大：供应地位仍居首，但出口量显著萎缩

2025年1-5月，加拿大向美国出口原铝及铝合金102万吨，较2024年同期的117万吨减少12.8%，同比降幅明显。值得注意的是，2025年前三个月，加拿大对美原铝出口量保持稳定，每月均在24.8万-25万吨之间；而4月和5月出口量分别降至16.7万吨和14.7万吨，环比大幅下滑，成为拉低加拿大上半年对美出口总量的主要原因。

2025年3月前，加拿大对美铝出口未受关税政策明显冲击，整体保持稳定。这一局面在2月10日出现转折——时任美国总统唐纳德・特朗普宣布，自3月起对加拿大和墨西哥铝产品征收25%的关税，取代2018年以来实施的10%关税。作为回应，加拿大联邦政府推出“加拿大出口发展局（EDC）贸易影响计划（TIP）”，初期投入65亿加元，并在两年内追加50亿加元，以扶持受美国关税冲击的加拿大企业。

然而，3月12日，特朗普以“安大略省威胁对输往美国三个州的电力征收25%报复性关税”为由，将加拿大钢铁和铝产品关税进一步提高至50%，加拿大对美铝出口自此受到全面冲击。

尽管加拿大对美原铝出口下滑，但2025年1-5月美国原铝进口总量仍实现增长：进口总量达154万吨，较2024年同期的151万吨增加2%。那么，是谁填补了加拿大供应下滑带来的缺口？

阿联酋：成最大填补力量，出口量同比激增超7成

在这一背景下，阿联酋成为美国原铝进口的“关键补位者”。2025年1-5月，阿联酋对美出口原铝及铝合金25.7万吨，较2024年同期的14.8万吨增长73.64%，同比增幅显著。

事实上，2024年5月至12月，阿联酋对美原铝月出口量一直稳定在2.5万-3万吨之间；2025年1月，出口量首次飙升至4.69万吨，环比增长90%、同比增长80%；2月出口量短暂回落，但3月再次大幅攀升至9.56万吨，创阶段性高点。

3月初，由于美国即将实施25%的铝产品关税，美国买家纷纷提前向阿联酋采购，推动阿联酋对美铝出口量激增。美国商务部数据显示，2025年3月前11天，阿联酋对美铝出口量就达6.856万吨，远超2024年3月整月1.6124万吨的出口量，单月出口量接近两年峰值。

惠誉评级（Fitch Ratings）董事Yulia Buchneva指出，以阿联酋环球铝业（EGA）为代表的阿联酋铝生产商拥有全球成本优势，即便在关税影响下，对美出口仍能保持盈利，这是阿联酋快速抢占市场份额的核心原因。

不过，阿联酋的出口增长未能持续：4月对美出口量回落至3.46万吨，但5月又回升至5.14万吨（仍低于3月水平）。更关键的是，2025年6月美阿双边贸易谈判未能就铝关税问题达成任何共识，美国反而将阿联酋铝、钢产品关税提高至50%，这为阿联酋对美铝出口的长期增长蒙上阴影。

总体来看，3月阿联酋对美铝出口的激增，是支撑2025年1-5月美国原铝进口总量增长的核心因素；4-5月虽出口量回落，但仍高于2024年同期水平。

印度：提供有限补充，出口波动较大

除阿联酋外，印度也对加拿大供应缺口起到部分填补作用。2025年1-5月，印度对美原铝出口量达5.47万吨，较2024年同期的2.79万吨实现翻倍增长。

印度出口量的增长主要依赖3月的爆发式表现：当月对美出口2.74万吨，创五个月来最高值；但4月和5月出口量分别环比下降56.9%和62.88%，仅为1.18万吨和0.438万吨。与阿联酋类似，印度3月对美铝出口激增也与美国关税政策收紧的时间点重合，而关税的实际影响在4-5月开始显现，导致出口量大幅回落。

由此可见，印度等次要供应国虽能在市场波动期短期补位，但规模有限，难以持续填补加拿大留下的供应缺口。

展望：关税压力下，美国铝供应链加速重构

2025年前五个月的贸易数据，揭示了美国铝贸易的三大明确趋势：

1、加拿大地位受冲击：尽管仍是美国最大原铝供应国，但50%的高关税已对其出口造成严重压力，未来供应稳定性存疑；

2、阿联酋竞争力凸显但前景不明：凭借低成本优势，阿联酋已成为美国原铝进口的重要替代来源，但50%的关税加码可能削弱其长期出口能力，后续走势取决于美阿关税谈判进展；

3、印度等次要供应国作用有限：仅能在短期波动中提供补充，缺乏持续大规模供应的能力。

目前，美国对加拿大和阿联酋的铝产品关税均已提升至50%。未来数月，美国铝供应链或将进一步重构——美国买家需在成本、供应稳定性与地缘政治风险之间寻找新的平衡点。