8月13日：

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具体来看：1）7月美国CPI能源项整体环比-1.1%（前值0.9%），反映出布伦特原油价格的近月回落。分项来看，能源商品价格环比降至-1.9%（前值1.0%），其中汽油环比-2.2%（前值1.0%），燃油环比1.8%（前值1.3%）。能源服务环比-0.3%（前值0.9%），分项下的电力环比-0.1%（前值1.0%）；燃气服务环比-0.9%（前值0.5%）。布伦特原油价格7月整体上在71美元/桶附近波动，截至8月11日降至68美元/桶，预计后月CPI能源项不会形成价格压力。

2）食品价格小幅降温，7月食品环比0.0%（前值0.3%），同比2.9%（前值3.0%）。其中，家庭食品环比-0.1%（前值0.3%），非家用食品环比0.3%（前值0.4%）。鸡蛋价格在禽流感疫情平息后仍在下行，环比降幅-3.9%（前值-7.4%）。7月CRB现货食品指数月均环比录得-0.52%（前值2.97%），带动了CPI食品项的本月降温。

3）7月核心CPI环比录得0.3%（前值0.2%），其中服务价格出现反弹。7月房租项环比0.2%（前值0.2%），同比3.7%（前值3.8%）。其中，业主等价租金环比涨幅0.3%（前值0.3%），同比下行至4.1%（前值4.2%）；主要居所租金环比0.3%（前值0.2%），同比3.5%（前值3.8%）。外宿类环比降幅收窄至-1.0%（前值-2.9%），同比降至-3.4%（前值-2.4%）；酒店旅馆等其他外宿类环比季调录得-1.3%（前值-3.6%），同比降至-4.8%（前值-3.7%）。机票价格出现明显反弹，7月环比4.0%（前值-0.1%），结束了连续5个月的下行，暑期旺季带动旅游出行活动回暖。7月整体服务项CPI环比0.4%（前值0.3%），其中医疗护理服务项环比涨至0.8%（前值0.6%），运输服务环比涨至0.8%（前值0.2%）。机动车保险同比放缓至5.3%（前值6.1%）。

4）7月CPI商品项（不含食品和能源类）环比录得0.2%（前值0.2%）。汽车价格止跌，CPI新交通工具环比0.0%（前值-0.3%），二手车和卡车环比录得0.5%（前值-0.7%）。根据最新CPI权重，CPI商品（不含食品能源类）权重在19.3%，其中新车和二手车权重分别在4.3%和2.4%，在上个月对关税敏感性商品涨价形成了一定对冲，进入秋季销售旺季后对冲作用或现减弱。

关税敏感型商品价格涨幅较上月放缓。其中，音响设备环比边际放缓至2.2%（前值2.9%），已连续四个月提价；玩具环比涨幅放缓至0.2%（前值1.8%）；家用电器环比转负，录得-0.9%（前值1.9%），家用产品环比放缓至0.2%（前值1.1%）。整体上关税敏感型商品的涨价仍为部分现象、且涨幅较上月边际放缓。

由于担忧关税通胀传导超预期，美元指数在本周CPI数据发布前小幅走强，数据发布后美元指数回落至98.2附近，CME显示海外市场对美联储9月降息的预期强化。对美联储政策敏感的美债2年期收益率小幅下行1.5个BP至3.74%附近，美债10年期收益率小幅下行后反弹至4.3%附近。降息预期对美股三大指数形成提振，纳指升至21445点附近，道指上行0.9%左右至44369附近。