上一个交易日贵金属价格偏强震荡；COMEX黄金期货涨0.68%报2653.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报30.41美元/盎司；沪金+0.3%，沪银+0.21%。昨晚公布的美国当周初次领取失业金人数小幅低于预期，未对市场造成较大影响。本周是欧美传统假日季，市场整体比较平淡；在此前积极的通胀数据推动下，金银仍以偏强震荡为主。Comex黄金运行区间【2550,2750】美元/盎司,沪金运行区间【600，640】元/克。Comex白银运行区间【28，31】美元/盎司，沪银运行区间【7200，7800】元/千克。

投资策略：\

风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化

沪铜夜盘收74430元/吨，涨0.36%。上海升水25，广东升水325。宏观方面，第五次全国经济普查结果出炉，2023年GDP修正后比初步核算数增加3.4万亿元，增幅2.7%。基本面上，供应端维持国内产量环比回升预期。海外方面，美国初请失业金人数21.9万，环比下降，并低于预期。进口方面到港有回落迹象，预计环比降低。消费端，近期下游在手订单令开工仍保持较高水平，短期消费仍有韧性，但有季节性走弱迹象出现。展望后市，短期宏观驱动偏平淡，现货支撑边际走弱，铜价向上修复动力或不强，预计表现偏僵持。

投资策略：短期订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。

风险提示：强美元风险超预期发酵，国内外宏观政策变化，消费持续不及预期等。

昨日LME休市，沪铝上一交易日收于19730，日跌90或0.45%。短期西北到货仍主导库存表现，铝锭去库环比继续好转，但后续到货及需求走弱预期下仍有累库风险。现货市场方面，年底关账部分持货商暂停出货，叠加下游大户提价收货带动下现货流通偏紧，华南现货大幅走强；铝棒加工费小幅走弱。成本端，氧化铝北方现货价格继续小幅下跌、海外持稳、煤价暂止跌企稳、炭块价格持稳。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价基本持稳，电价继续小涨。

投资策略：1.98-2w仍可考虑逐步介入Q1的采购保值。

风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大

隔夜外盘延续休市，沪铅震荡收跌0.58%至17275元/吨。现货市场临近年末且近期缺乏外盘指引，整体成交偏淡。本周铅价震荡偏弱，尽管安徽、河南地区污染天气橙色预警，环保管控增强，供应端矛盾被淡化，近期临近年末关账因素，缺乏资金提振，受消费影响偏大，下游补库意愿不高令铅价维持弱势，等待1月市场情绪的好转，沪铅主要波动区间【17200,17800】元，伦铅主要波动区间【1900,2100】美元。

投资策略：铅价回调可低位补库，跨市反套可逐步止盈。

风险提示：市场风险偏好回落带来的价格剧烈调整。

昨日伦锌休市，国内沪锌主力震荡运行，日内一度触及25925元，午盘震荡下行，回吐日内涨幅，最终收报25700元，涨幅0.21%。现货市场，上海对1月合约升水530-470，广东对02合约升水570-530。近期现货市场货源有所增加，升水回落。近期市场逐步消化此前财务工作会议的利好，锌价回归震荡盘整，此前多头可考虑获利了结。

投资策略：观望

风险提示：宏观情绪进一步转弱

上一交易日伦镍休市，沪镍主力收于126370元/吨，涨0.5%。金川电解镍升贴水+4100，俄镍升贴水-50。镍价继续围绕12.5w附近震荡，印尼镍矿价格坚挺情况下成本线稳定，从而镍价震荡区间在近期亦保持相对稳定。进入年末消费淡季，基本面变化较小，镍铁-不锈钢产业链维持弱势，不锈钢价格有所止跌，纯镍现货市场成交一般。展望后市，镍行业仍处于低位磨底状态，当前边际产能庞大且成本曲线相对较为平缓，镍矿供应未出现显著变动情况下当前震荡区间预计维持，关注后续镍矿价格浮动，预计沪镍核心区间【12.0，13.0】万元/吨。

投资策略：区间操作。

风险提示：印尼镍产业政策变动超预期等。

沪锡夜盘收于245300元/吨，涨0.15%。基本面上，供应端，国内冶炼排产环比或有小幅下降，但预计略高于去年同期。消费端，消费保持价格敏感，近期价格重心偏上移，现货消费边际转弱。展望短期价格，宏观预计驱动放缓，现货消费因价格弹性或难以持续贡献，价格或回归震荡。

投资策略：观望或等待低位多配机会。

风险提示：宏观政策预期变化，消费不及预期，供应超预期改善等。