04月03日讯：

据外媒4月2日消息，今年，金融媒体和投资者要考虑的潜在负面情景和过去十年一样多。但到目前为止，铜已经获得了机构投资者的青睐，这些投资者在买入铜的同时，也加大了对其实物产能的投资。

在现实世界的供应和生产领域，正在进行的最大的铜投资项目之一位于印度。今年三月，印度企业集团阿达尼集团（Adani Enterprises）投产了其所谓的全球最大的铜冶炼和生产基地的第一阶段——古吉拉特邦喀奇（Kutch）铜业一期项目。

据戴维斯指数（Davis Index）报道，喀奇铜业一期工程的设计年产能高达50万吨阴极铜。据印度《今日制造》（Manufacturing Today）报道，该公司正在规划相邻的产能（扩建），计划到2029年将阿达尼集团的铜产能提高到每年100万吨。

采矿业的投资可能需要更长时间，并且可能会遇到使其完全脱轨的障碍。这可能是今年春季伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（Comex）的铜价多次突破每磅4美元关口的原因之一。

标准普尔全球市场财智公司（S&P Global Market Intelligence）的Ying Li在2023年的一项分析中写道：“从建设开始到实现商业化铜生产之间的时间平均为3.2年，地下矿山的建设周期（通常）比露天矿山更长。”

尽管2021年铜价飙升，但 Li 在报告中写道，当时只有两个矿业项目正在开发中。“铜矿商在投资新项目方面变得保守，” Li 说。

随着3月份铜价的上涨，纽约的分析师John Gross和路透社的Andy Home也指出，终端市场对中国冶炼厂和精炼厂运营商达成的减产协议做出了反应。

尽管回收活动的增加可以提供更多的供应，但根据总部设在里斯本的国际铜研究小组（ICSG）的数据，再生生产仍仅占全球铜供应的不到17%。

然而，回收活动正在增加，国际铜研究小组表示，其40多个成员国在2023年生产了超过455万吨含回收成分的再生铜。

与2022年相比，这一数字表明再生铜产量跃升9.58%，即约40万吨，占2023年全球精炼总产量的16.9%，略高于2022年的16.35%。

电动汽车和替代能源设施的增长，以及亚洲和非洲部分地区的城市化和金属消费量的增加，都被认为是铜需求增长的原因。

更难确定的是，金融投机在LME和Comex的铜价中扮演了什么角色，而这又影响了废品场以及从加工商向再生生产商发货的铜价。

废金属加工商、金属生产商和铜制造商有时会对铜和镍等工业金属成为银行家和基金经理投资或撤资的“资产类别”感到不安。

与最近增加的“资产类别”如单户住宅和比特币等加密货币不同，铜长期以来一直被视为是一种（大宗）商品。

行业观察家(John) Gross在3月29日的《铜业杂志》（The Copper Journal）中写道：“2015年，美国商品期货交易委员会将比特币和其他虚拟货币定义为《美国商品交易法》下的商品。”

大宗商品与流动资产之间的界限逐渐变得模糊，这在金属市场上可能以多种方式表现出来，但定义的扩大给那些交易实际铜库存的人带来了担忧。

从短期来看，铜废料的需求似乎保持稳定且不断增长。国际铜研究小组在其1月份的产出摘要中表示：“初步数据显示，2024年1月全球精炼铜产量增长了约5%，其中原生铜产量增长了4.5%，再生铜产量（来自废料）增长了9%。”

考虑到去年再生铜产量的增长，铜和黄铜废料需求的趋势线正在上升，而价格波动是让回收商永远无法完全安心的因素之一。