9月25日讯：今日早盘有色金属市场普遍飘绿，截止上午9时50分左右，沪锌跌近1.5%，沪镍跌近1.3%，沪铝跌近0.5%，沪锡跌近0.2%，沪铜微弱飘绿，沪铅涨近1%。
其中锌方面，广东市场报价由150/吨收窄至130元/吨，炼厂出货正常，货源出足，早间持货商报价集中在对11合约贴水10吨附近，出货通畅。成交较昨日好转。天津市场主要对10合约升水至110-270元/吨附近，因为高价品牌厂商紫金没有出货，所以资金货源较紧张，之后，升水上升至对10合约270元—280元/吨附近。成交氛围较前天有所好转，上海市场这个月在当月和下月出现价差，主要是因为发 票问题，对下月发 票采购情绪不高，货源偏低，昨天上游升水较为稳定。贸易商之间交投有所好转。下游仍然在节前备库，采购情绪较好。
镍方面，昨日俄镍较沪镍1911报贴水100到平水，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨。近期少量俄镍进入国内，叠加需求继续寡淡，俄镍贴水出货。金川公司积极出货，升水降至历史低位。镍价盘初短暂盘整后，大幅下跌至13.67万附近，一定程度刺激下游拿货积极性，但拿货节奏谨慎，成交量不大。
华泰期货认为，短期印尼禁矿利好大部分已经被价格消化，九月份如果其他镍矿主产国（菲律宾、新喀）供应没有太大变化，则镍价继续上升的动力可能暂时不足，加之镍豆隐性库存不断流出、停产产能陆续计划复产，因此镍价需警惕短调风险。不过当前利空依然有限，300系不锈钢减产与镍铁供应过剩的利空并未出现，镍矿价格持续上涨令镍铁价格坚挺，因此镍价可能抗跌，价格或维持高位震荡。四季度印尼镍铁供应将持续增加，而国内不锈钢产量或难有增量，四季度原生镍可能存在小幅供应过剩，2020年后再次出现供应缺口，直至2021年后印尼镍铁和湿法新增供应大量释放弥补缺口。
黑色系方面，焦炭跌近2.7%，铁矿跌近2%，焦煤跌近1.5%，螺纹跌近0.9%，热卷跌近0.3%。黑色系，由于华北地区气象条件暂时转差，各地限产停工政策纷纷出 台。据调研显示，各地限产执行较为到位，高炉也在限产范围内对整个市场影响较大。原材料端开始回落，成材自周一放量成交后回归理性，成交量基本正常。拉长视线，临时限产后续的政策执行才是市场关注重点。
中钢期货认为，昨日黑色品种期价呈冲高回落行情，螺纹钢主力2001合约价格跌至3500附近。周一受全国多地密集出 台环保限产政策刺激，钢材期价大幅上涨，但环保限产消息仅能短期对钢材价格形成提振。回归钢材自身基本面，后期房地产市场开发投资受调控政策抑制将维持缓慢下行局面，加之四季度钢材需求将进入季节性淡季，四季度钢材需求将大概率低于去年水平，而国庆节后钢厂限产禁令解除，钢材产量将重回高位，钢材供需格局难以向好，因此节前钢材期价反弹空间有限。
上期原油跌近2%，API原油库存意外增加138万桶，北京时间周三(9月25日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至9月20日当周API原油库存意外增加138万桶，预期减少76.8万桶；汽油库存增加195万桶；精炼油库存减少225万桶；数据公布后，美油短线快速走低并扩大日内跌幅至逾3%，收报56.8美元/桶。
今日不锈钢期货正式登陆上交所，开盘价15575元/吨，不锈钢主力合约SS2002今早盘低开高走，截止上午9时25分，报15600元/吨，涨幅近0.2%，固守在15600元/吨一线，期间一度低至15280元/吨，高至15700元/吨。》点击查看详情
华泰期货认为，不锈钢期货SS2002短期看涨，9月25日不锈钢期货SS2002合约上市首日价格出现上涨的概率较高，主要理由有以下三点：SS2002合约存在交割品和交割库的因素，当前来看交割品和交割库库容可能并不充裕，其价格可能会表现强于现货非交割品的价格，未来交割品可能会对非交割品出现一个溢价，溢价高低取决于交割品的数量；首日上市挂盘基准价15585元/吨对应毛边价格为15415元/吨，低于24日的主流现货价格（无锡甬金、宏旺、诚德为15500元/吨）；当前镍铁主流价格约1230元/镍点，即期原料计算304不锈钢处于亏损状态，对应冷轧主流成本可能在16000元/吨。但因304不锈钢市场整体供应依然过剩，且部分钢厂囤积较多热轧库存（可通过交割品牌冷轧产能转化为交割品），一旦期货价格过高，交割品数量或将明显增加。因此SS2002合约价格可能短期表现偏强，并对现货存在一定的升水，但较难出现单边大幅上涨的行情，中线一旦交割品数量增加，供应压力下可能仍不太乐观，除非不锈钢厂出现减产。
技术分析：
铜：昨夜内外盘铜价均表现为下滑态势，主因美国疲弱的消费者信心数据加剧了对全球经济的担忧，此外特朗普在联合国大会上的发言使得贸易前景不明，为市场带来了避险情绪，CMX金价上破1540位置，对铜价形成打压。原油方面今日已公布的API原油和汽油库存数均大增，打压油价，体现了市场对需求的悲观，利空铜市。宏观方面，美国市场信心偏弱，美国消费者信心指数远不及预期，叠加美国议会启动对特朗普总统弹劾程序，市场避险情绪浓厚，欧元区经济受近日制造业数据打压继续疲软，全球宏观局势不利铜价走高。国内方面目前消费复苏仍缓慢，对铜价走高支撑动能不足。沪铜目前收实体阴柱，上方承压10日均线。现货今日预期报价将继续坚挺。由于有长单需求，市场交投尚可，且今日盘面价格有所回调，将推动市场需求回升。预计今日伦铜5750-5800美元/吨，沪铜46900-47300元/吨，现货升水140-升水180元/吨。
铝：日K线上方承压5/40日均线，基本面看，昨日内蒙古某电解铝厂发生启动事故，预计今日沪铝主连将震荡运行于14150-14300元/吨，现货对当月在升10至30元/吨。预计今日沪铝主连将震荡运行于14150-14300元/吨，现货对当月在升10至30元/吨。建议下游可适当备库。
铅：隔夜，沪铅1911合约开于16740元/吨，盘初沪铅冲高回落，高位一度探至16825元/吨，后低位探至16700元/吨，60日均线获得短暂支撑，沪铅止跌企稳，最终报于16805元/吨，涨40元/吨，涨幅0.24%，持仓量增406手至62834手。沪铅整体走势依然偏弱，隔夜上涨并不顺畅，短期高位16900或成为较强的压力位。
锌：隔夜伦锌转阳为阴，整体围绕布林道中轨运行，宏观不确定性趋强导致市场信心不足，叠加美元持稳压制锌价，沪锌上行动能有待考量。然LME锌库存持续录得下降或给予伦锌一定支撑。预计日内伦锌偏于区间整理，运行于2260-2310美元/吨附近。隔夜沪锌录得五连阴，受上方各路均线交汇压制，经济数据不及预期以及宏观环境波动增强使得沪锌或难获上行动能，然现货市场上，节前采买需求较好给予沪锌一定支撑力度。预计日内沪锌整理运行于18500-19000元/吨左右。料今日0#国产双燕锌对10合约升水100-130元/吨。
镍：伦镍收于小阴柱，跌破5日均线支撑，下探boll线中轨位，今日关注1.7万美元/吨整数关口位对于伦镍的支撑情况。隔夜沪镍收于小阴线，落于5/20日均线下方，接近boll线中轨，上方5/10/20日均线交叉位压力较强，今日关注boll线中轨13.5万元/吨关口对沪镍的支撑情况。
锡：预计伦锡下方支撑位于16300美元/吨附近，若跌破则下一支撑位于整数关口16000美元/吨附近。预计沪期锡下方支撑位于整数关口136000元/吨附近。现货市场，沪期锡主力2001合约昨夜重心维稳，预计今日主流成交价为136000-138000元/吨。