9月4日讯：今天早盘时段，沪铜显示出46000元/吨附近的实物支撑和心理支撑仍然较强，沪锡多头蠢蠢欲动涨2.5%左右，沪镍高位减仓20万手后窄幅整理，沪铅、沪铝在需求向好的背景下稳定向上，沪锌则是一直保持今年4月以来的弱势格局。黑色系方面，螺纹带头反弹，整体市场情绪相对乐观。避险金银表现强势，白银在金银比价相对高位的背景下涨幅超过4%。
宏观消息方面，隔夜美国ISM制造业PMI数据表现不佳，打压市场风险情绪；另外，英国首相约翰逊的无协议脱欧计划可能会遭受议会的阻止，市场紧绷的情绪有所放松。不过，欧洲国家国债收益率仍然创下历史新低，避险贵金属黄金、白银大幅拉涨。
美国供应管理协会(ISM)表示，8月美国制造业活动指数从7月的51.2降至49.1，该指数自2016年8月以来首次跌破50大关，制造业约占美国经济的12%。
铜价跌至2017年以来的最低点，因全球经济放缓出现新证据，且贸易紧张局势缓和的可能性降低。因制造业滑坡、主要经济体闪烁衰退信号，被视为经济晴雨表的金属铜已从今年4月中旬的高点下滑了14%。美国8月制造业活动意外萎缩，这是三年来首次，进一步削弱了需求前景，此外美元上涨加大了工业金属的卖压。BOCI大宗商品策略主管傅晓称，铜价已经下跌很多，但不排除铜价进一步走低的可能性，如果宏观层面仍然疲弱，或者看到其他负面冲击进入市场，我们可能会预测进一步下跌。”
据统计，2019年上半年全球20家主要铜矿企业矿山铜产量合计661.8万吨，去年同期为662.8万吨，同比下降0.2%。据估算，这20家铜矿企业的矿山铜产量在2018年占到全球矿山铜产量的60%以上，因此其产量变化情况对于全球铜矿供给具有很强的指示意义。而2019年上半年该部分矿山铜产量出现了0.2%的小幅下降，也符合市场对于2019年铜矿端供给收紧的认知。
据调研数据显示，8月电线电缆企业开工率为91.16%，同比上升2.72个百分点，环比下滑0.32个百分点。8月电线电缆企业开工率小幅下滑，主因今年线缆企业开工率一直表现淡季不淡、旺季不旺的行情，同时，电线电缆市场产能情况愈显集中，预期9月份电线电缆开工率为92.29%，环比回升1.13个百分点，开工率窄幅好转，主要是9月开始进入季节性旺季，虽然现在来看，订单增幅有限，但已有转好的表现，预期前期的电网工程投资额会逐渐反应到实际的耗铜量上，尤其4季度，会出现集中的交货期，线缆消费仍有预期。
近日，受印尼禁矿事件影响，镍价持续上行。电解镍方面，现货交投十分寡淡，但部分下游对于后市相对乐观，有少量需求释放。镍生铁方面，镍价飞涨影响镍铁心态，不少生产厂家无明确的最新报价，部分厂家最新报价在1200元/镍点；由于主流钢厂仍未询盘采购，市场交投重心难有明显上涨，零星散单成交价格小幅抬升，但距离厂家报价相比也还有一段距离。不锈钢方面，不锈钢价格大幅拉涨，但市场成交转弱，上下游回归理性，谨慎采购。短期不锈钢仍将跟随镍价波动，但下游刚需拿货为主，叠加社会库存有增无减，钢厂高排产，实则跟涨动力不足，若镍价回调，不锈钢价格势必跟随缓跌。
菲律宾镍行业协会（Philippine Nickel Industry Association）会长Dante Bravo表示：“印尼禁令将鼓励菲律宾矿商在明年新的开采季到来时提高产量。”菲律宾拥有29座镍矿和两家镍冶炼厂，该国通常会在每年10月结束采矿季，因这一时期的暴雨和大风会妨碍采矿以及发货。开采工作会在次年3月或4月恢复，至少是印尼出口禁令实施后的至少三个月。
沪锡方面，虽然没有基本面的较大变动，但是资金持仓量仅仅4.5万手的品种容易受到资金扰动。仅仅从盘面观察，多头蠢蠢欲动，可以重点关注。
黑色系方面，黑色系方面，超跌反弹后市场情绪相对乐观。铁矿端，昨日港口PB粉铁矿续涨15-20，较此前低点700元已经涨接近40元，一方面钢厂库存相对较低有补库需求，另一方面矿商惜售情绪较浓；另外，巴西发往中国的运费上涨至29美元附近，支撑矿价上涨。
黑色成材端，月底钢厂补价差后，贸易商涨价动力较足，另外在买涨不买跌的情绪推动下，市场成交相对不错；部分钢厂螺纹利润已经没有，热卷利润后来居上，但并无铁水转流情况；热卷后续压力仍然较大，新投放产能在9月下旬逐步释放，而且利润较螺纹高，整体产量或将上行。
原油方面，华盛顿周日开始对一系列中国进口商品征收15%的关税，而中国则开始对美国原油征收新关税。美国与中国的贸易争端仍是目前最重要的油价影响因素。贝克休斯（Baker Hughes）首席执行官Lorenzo Simonelli周二表示，在"可预见的将来"油价料维持在区间震荡，中短期内北美石油和天然气田的支出增长将几乎暂停。
美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)库存数据将分别推迟至北京时间周四4:30和23:00公布，因美国金融市场周一适逢劳动节休市。
分析师技术分析：
铜：昨夜主因目前市场对经济贸易前景仍较悲观，整体拉低铜价，尽管昨夜公布美国8月ISM制造业PMI数据不及预期，美元闻声跌破99关口位，但依旧处于高位，使得铜价表现承压。目前全球多个经济体均公布8月制造业PMI数据，不及预期的较多，全球的制造业萎缩情况进一步加剧了市场对经济放缓的担忧，CMX金价近日也一直占领1550美元/盎司高位。市场仍偏好避险资产，欧洲方面英国硬脱欧不确定性以及意大利政局动荡仍在发酵，拖累宏观经济，英镑兑美元亦创新低。整体市场对铜价仍表现为利空信息占主导。预计今日继续维持低位徘徊，目前沪铜收阳，且已跌破全部均线，布林下轨横穿K线实体，已失去布林线支撑，整体技术面利空沪铜。现货方面由于盘面价格大幅探低，预计今日低价能吸引市场迅速反应，且近期消费出现一定起色，将引起持货商的挺价热潮，昨日下午市场几乎不见低价货源，预计今日挺价更甚。预计今日伦铜5580-5630美元/吨，沪铜45900-46300元/吨，现货升水80-110元/吨。
铝：隔夜沪铝主连1910合约开于14315元/吨，开盘多头增仓两千余手助力价格冲高至14375元/吨，随后有少量多头平仓离场叠加空头伺高位入场，沪铝于14360元/吨一线震荡，盘尾多头又减仓，终收于14350元/吨。日K线仍位于主要均线组上方。电解铝持续去库给予市场信心，铝厂复产消息影响已被盘面消化，料日内震荡运行于14250-14400元/吨，现货价格对当月在升20至升40元/吨水平。
隔夜伦铝早间开于1749美元/吨，开盘后小幅上行至1755美元/吨，随后便跟随外盘多数基本金属齐跌，并于欧盘初探低1736.5美元/吨，再触历史低位后伦铝表现启底回升，一路震荡上行，重回日内最高位1755美元/吨，终收于1752美元/吨。日K线收一小阴线，上方承压5日均线。伦铝弱势格局难改，料日内运行于1730-1780美元/吨。
铅：美国8月ISM制造业PMI跌至2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来首次跌破荣枯线，同时10年期国债收益率跌至2016年7月以来最低，美元冲高后回落，基本金属才得以缓和跌势，其中国内期铅受伦铅拖累几乎回吐前日涨幅，现货市场成交已无明显好转，料今日现货铅跌125至17100-17200元/吨。
隔夜，伦铅开于2029.5美元/吨，亚洲时段，受沪铅走强带动，伦铅高位探至2039.5美元/吨，后进入欧洲时段，美指持续走高，伦铅承压高位回落走弱，期间一度击穿2000美元关口，并下挫至1986美元/吨，最终报于1995.5美元/吨，跌28美元/吨，跌幅1.38%，持仓量减1138手至11.7万手。伦铅破位下行，整个运行轨迹呈空头排列，下方关注60日均线支撑，若支撑力度较弱，伦铅存在重回1900～1950美元的震荡平台。 隔夜，沪铅1910合约开于17320元/吨，盘初受伦铅走弱拖累，沪铅小幅低开，后于17300元一线窄幅运行，后进入欧洲时段，随着伦铅继续走弱，沪铅破平台下移，最终报于低位17210元/吨，跌165元/吨，跌幅0.95%，持仓量减786手至63312手。沪铅依然未改强势格局，日内开盘或存在止跌企稳的可能。
锌：隔夜伦锌收得一阴线，整体承压10日均线运行，下影线下刺2200美元/吨整数关口，宏观经济下行下，多头信心不足，隔夜整齐离场致伦锌下行，而海外市场依旧处于小back结构，或给予伦锌一定止跌动能，日内或运行于2200-2250美元/吨附近。 隔夜沪锌跳下各路均线运行，受宏观影响，减仓以多头为主，致沪锌收跌，现货市场升水依旧坚挺下，基本面或给予锌价一定支撑，预计日内或运行于18400-18900元/吨。料0#国产双燕对09合约升150-180元/吨。
锡：预计伦锡下方支撑位于10日均线16300美元/吨附近，上方阻力位于40日均线17100美元/吨附近。预计沪期锡短期下方支撑位于5、40日均线134200元/吨附近，上方阻力位于前期高点138800元/吨附近。现货市场，沪期锡主力2001合约昨夜夜盘重心维稳，预计今日主流成交价持稳于135500-137500元/吨。
镍：伦镍收于长上影线阴锤体，下探boll线上轨但获支撑，仍远离各均线位，今日关注伦镍能否仍站于boll线上轨1.78万美元/吨一线上方。隔夜沪镍收于阳十字星，仍站于boll线上轨之上且远离各均线，今日日间关注沪镍14.6万元/吨关口压力情况。