美国、英国和加拿大于 2 月 24 日推出了新的一揽子反俄制裁措施，其中包括对来自俄罗斯的铝供应及其产品征收 200% 的关税。如果第三国的供应商将俄罗斯铝制产品进口到美国，则同样的条件将适用于他们。

“做出任何牺牲”

俄罗斯铝业受到打击，因为几乎没有其他制裁点了。“显然，在用尽所有其他制裁影响方式后，美国政府准备做出任何牺牲来削弱俄罗斯经济和卢布，”俄罗斯联邦政府金融大学副教授维塔利佩列申科说。美国市场本身对俄铝来说并不那么重要：它占公司出口的不到 10%。然而，美国的制裁往往被机械地复制到欧洲，其市场已占40%。

此外，在欧洲，随着天然气价格的下跌，他们正准备启动在创纪录的能源价格高位被停止的企业。受此影响，伦敦金属交易所铝价屡创新高：报价突破心理关口，跌破每吨2400美元。每个人都受苦。例如，印度铝生产商 National Aluminum Company Limited (NALCO) 最近报告称，由于需求下降和成本高企，季度利润下降了 69%。

此外，俄铝面临来自澳大利亚和乌克兰的氧化铝和铝矿石停止供应的压力（据澳大利亚人称，该国向俄罗斯提供了高达 20% 的氧化铝供应）。随着乌克兰敌对行动的爆发，俄铝失去了从该公司关键资产之一的尼古拉耶夫氧化铝精炼厂供应原材料的能力，该精炼厂生产了该公司约 20% 的原材料。2023年2月17日，乌克兰当局决定将其完全收归国有。

分析机构标准普尔表示，2022年，俄铝的生产成本增加了33.2%。公司净利润方面，2022年上半年已下降16.7%，现金流转为负数。

依靠中国，但不要自己犯错

现在，专家们在评论最新的反俄制裁时，通常将希望寄托在亚洲，尤其是中国身上。但不是铝的情况。中国本身是世界上最大的这种金属生产国，因此仓库也严重积压（已经超过一百万吨）。顺便说一句，俄罗斯铝业公司也有同样的问题，主要是由于俄罗斯铁路对非煤炭货物运输的限制，以及在世界船舶和集装箱大巨头退出俄罗斯市场的情况下，俄罗斯商船队明显薄弱。

Freedom Finance Global 分析师弗拉基米尔·切尔诺夫 (Vladimir Chernov) 在评论俄铝的状况时指出：“我们可以预测，到 2023 年，铝产量将下降，尤其是自 2023 年上半年以来，对轻金属的需求将持续下降，预计在工业生产下滑的背景下，今年公司可以预见到是相当困难的时期，如果制裁风险成为现实，公司股票的价值将再次崩盘。”

工业和能源领域的独立专家列昂尼德·哈扎诺夫 (Leonid Khazanov) 对此表示赞同，他在接受 RIA Novosti 采访时表示：“因此，现在俄铝将不得不将其供应重新定位到其他市场，最有可能是亚洲，这可能既不快，也不容易。亚洲也有很多的铝生产商，仍然有必要与现有和潜在客户就扩大现有合同和签订新合同达成一致。在最严峻的情况下，甚至有可能允许俄铝个别企业的负荷下降。

尽管俄铝今年前景黯淡，但在国内市场增长和全球市场变化的预期下，该公司完全有机会勒紧裤腰带生存。首先，俄罗斯市场今年将接管部分铝，尽管经济学家评估其能力非常有限：汽车和航空业的崛起是有希望的，但仍有疑问，基础设施建设有望，但可能会延迟，以及住房建设至少是一个记录，但我们主要是面板和多层，那里不需要铝。其次，中国并非没有希望。去年，俄罗斯铝业公司对中国的出口创下历史新高——超过 10 亿欧元。物流问题和它自己的产量没有被取消，

2022 年，尽管有各种迹象表明俄铝即将大幅缩减开支，但俄铝仍向社会部门提供了超过 160 亿卢布的资金。今天，尤其重要的是，面对实际的负现金收入（去年年中俄铝就已经录得负现金流）和利润大幅下滑，公司不应停止对西伯利亚地区至关重要的长期社会项目的投资。

俄铝能否在 2022 年困难重重的情况下恢复过来，同时又不牺牲对自身至关重要的发展原则和战略项目，能否经受住来自西方的另一次打击，时间会证明一切。