网讯：周五(9月6日)黑色系悉数回落，铁矿石跌幅3.9%，螺纹、热卷跌幅也接近2%。黑色系在关键压力位附近承压下行是正常的技术面修正，不过这种修正也显示空头仍然在博弈中占据主导地位。
近期，在铁矿石大幅下跌导致成本坍塌后，钢材也在失去成本支撑的情况下逐步回落。但是在8月末唐山环保限产不及预期，十一阅兵蓝有可能导致运输受阻的预期下，铁矿石在超跌后带领黑色系反弹（9月2日涨停）。
当然，这其中最具看点的就是所谓的永安期货和银河期货在螺纹上的多空大战，当时我们看到永安期货的头寸在铁矿石上做多，而在螺纹钢上做空，明显的看空钢厂利润。铁矿石也在永安一天增仓3万手的情况下最终反弹，当然超跌是前值条件。
不过，在反弹到关键压力位后，黑色系再度掉头下行，表明空头占据主导地位：
上述图表表明，黑色系清一色的在38.2%回撤位附近回落，这里也是前期的重要压力位。当然，你可以不信斐波那契回撤，你可以不信技术分析。但是经验告诉我们一个最起码的经验，在这样的压力位位置有反应，就是空头在主导这个市场，而且没有太大争议。
至于这波行情反弹的主要原因，很简单，空头减仓；我们拿两张图表来说明(热卷则没有类似减仓动作)：
(铁矿石空头减仓，来源：中信期货)
(螺纹空头减仓，来源：中信期货)
如果在关键压力位附近空头入场，价格再度走低，这里在逻辑上可以讲得通，也能说明空头占据主导这个事实。
关于库存降低方面，其实笔者认为对于需求不应该再有过多期待，能够维持目前水准已经是相当不错了。
(成材需求位于多年高位，来源：中信期货)
目前来看，一方面库存降低有下游提前备货的原因(中秋、国庆等节假日因素)，另一方面则是钢厂的减产在助推库存水平下降。如果钢厂“主动”减产是库存减少的一部分推动力的话，那么这种推动力是最不稳定的。随着钢厂利润的回归，未来减产的产量随时可能恢复，钢价上涨必然是一个相对艰辛的过程。落实到价格上，反复震荡等待不利因素消化，对于多头来说是个不错的结果了。
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