过去几个月对外汇交易者来说是极其痛苦的。全球经济危机让包括美元、欧元、日元等在内的主要储备货币陷入0%-0.5%的低利率区间，这导致不同货币之间息差非常小，也是G10货币在危机期间波动非常小的原因之一。
摩根大通分析师JohnNormand在每周资产观点报告中提到：
“外汇的低波动不应该被误读为‘在政府预算赤字不断创新高的情况下，投资者依然对储备货币抱有信心’，相反的，这体现了投资者对欧洲主权风险和财政政策不作为的长期担忧。”
“金价这次的波动就是人们开始对央行发行的货币失去信心的信号，除非经济增长恢复，将财政政策推入正轨，否则这种趋势将会持续下去。”
而现在的问题是，未来恐难有充足的经济增长将财政政策推入正轨，不少国家目前的经济增长几乎是依靠债务大水漫灌才实现的。摩根大通指出，当前债务的边际效用正在缩小，也就是说，现在哪怕只是要创造最小的经济增量，也需要成倍地增加债务杠杆才可以。
