镍：中美第一阶段经贸协议的达成带动宏观氛围转暖，基本金属共振式反弹，市场对镍铁成本倒挂而引发的对于镍价的筑底预期强烈，而镍铁厂仍在执行前期合同为主，未到实质减产阶段。后期来自印尼端的镍的供需背离更为强烈。不锈钢厂远期期货接单并未与原料锁定相对应，则将对后期镍市形成压制。短期宏观情绪与基本面有所背离，短期建议先观望。后期重点关注不锈钢减产及国内NPI盈亏情况。
不锈钢：短期不锈钢盘面驱动力在于镍价。在11、12月钢厂300系产量未有大幅减产的情况下，根据市场端的低库存可反推出钢厂端的销售压力在攀升，叠加市场前期个别钢厂囤货资源开始外售，则市场300系不锈钢供应量远大于常量。基于改轧放量（冷、热价差较大）、德龙冷轧投放、阳江甬金冷轧投产在即、进口不锈钢增加预期等因素考虑，则304冷轧供应将逐渐增加，304冷轧供应端承压，建议波段操作为主，反弹轻仓试空。套利方面，当前304冷、热轧价差保持在800元/吨附近，且期现价差的收窄，则买入304热轧现货在盘面卖出保值策略可延续。
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