11月28日讯：早间开盘，沪镍延续夜间跌势，期价直逼111000一线，跌幅近2%，收获了逾4亿资金的青睐，持仓量暴增四万五千多手。截止上午10时，沪镍报111820元/吨，跌幅近1.7%。主力切换至2002合约后，镍市始终弥漫着悲观的情绪。在市场缺乏利好消息指引，而基本面持续疲软的状况下，悲观情绪暂时难以消散。
消息面，印尼10月25号突发检查，所有矿山被要求停装检查，直至11月7日，首批解禁矿山名单公布，此前有发文解读第一批矿山情况。日前第二批获准出口矿山名单公布，但此次公布名单方式与第一批有所不同。根据内容，可以认为只要获SPE批准、配额仍然有效，并且在所附表格的信息栏中没有其他记录，海关总署可以根据法律法规处理镍含量<1.7％的镍矿石出口事宜。而对于所附公司清单之外的矿企出口事项，只要公司具有实体冶炼厂并且符合法定要求，海关总署可以根据法律法规处理镍含量<1.7％的镍矿石出口事宜，无需矿产和煤炭总局的推荐。
研究了该文件，发现此次名单并未直接公布哪些企业可以继续出货，只公布了他们对应冶炼厂建设进度，据了解能否发船还需企业自己跟能矿部以及海关核实。这说明余下企业的处理方法已经不像第一批名单中的那么“规范”，有灰色空间。但由于目前国内仍存对于印尼政策变化的担忧，部分贸易商表示目前已无派船计划，小部分大户仍有再补发少量船只的打算。据目前了解情况，11月份印尼回来船只预计60船左右，其中部分船只因检查亏舱或空舱返回，因此11月印尼镍矿进口量预计环比大减。加上目前再派船数量较少，余下月余印尼镍矿进口量较为紧张。》点击查看：《【分析】印尼第二批解禁镍矿企业名单公布 该名单或有“灰色地带”?》
另外，镍铁市场方面，根据海关数据统计，2019年10月，中国进口镍铁（含印尼镍生铁，实物吨）为16.88万吨，环比下降21.78%，同比增73.19%。分国别来看，进口量前三位的国家为：印度尼西亚12.52万吨，新喀里多尼亚9792吨，哥伦比亚7496吨。对1-10月累计进口量进行分析，2019年1-10月镍铁总进口量149.2万实物吨，较去年同期增加99%。除了印度尼西亚同比增长130%外，在其他国家里，哥伦比亚总量8.9万吨同比增43%，巴西5.2万吨同比增62%。来自新喀里多尼亚、缅甸和韩国的镍铁进口量下降。》点击查看：《【分析】2019年10月镍铁进口量16.88万吨 同比增73% 环比降22%》
现货方面，据了解，继上周积极补库后 本周纯镍现货一直表现清淡，截止11月27日，1号电解镍报价115300-120900元/吨。俄镍较沪镍1912报升水1000到升水1100元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水6200到升水6500元/吨，金川和俄镍升水均有所回落。金川升水虽有回落，但整体水平仍较高，前期接金川仓单持货商报价偏低，成本约在5000元/吨附近。而近期从金川公司接货商挺升水意愿偏强，成本略高。俄镍升水回落明显，供应充足叠加本周需求惨淡，持货商不断降升水出货，但效果甚微。临近年末，产业链各环节现货成交均表现弱势，主要跟年末结算压低库存有关。金川公司出厂价120500元/吨，较昨天下调500元/吨。
市场声音：
华泰期货：近日印尼政府公布第二批解禁镍矿企业名单，镍矿出口或有松动，不过具体出口情况还要看后面印尼政府审核，且贸易商担心政策有变进货意愿下滑，加之菲律宾进入雨季出口量明显下降，预测12月中国镍矿进口量难有增量。国内山东镍铁厂由于现货库存高将进行部分检修，预计后期影响一定镍铁供应量，加之俄镍进口窗口重新关闭、不锈钢价格暂时企稳，短期镍价或出现局部反弹。近期进口货源流入令沪镍仓单持续增加，需求端三元电池和不锈钢疲态令镍价受到拖累、不锈钢隐性库存担忧令价格难有起色，镍价亦持续承压。四季度镍价回调行情可能没有结束，不锈钢热轧隐性库存压力并未缓解，虽然短期出现一定减产预期令不锈钢价格有所企稳，但对镍价并无太大支撑作用，预计短期局部反弹后镍价可能重回弱势，镍价下方支撑时间上在于不锈钢去库进度，空间在于镍铁的成本支撑（暂时并无镍铁厂因亏损减产）。
中信建投期货：宏观面，美联储褐皮书显示，美国经济温和增长，但贷款增速放缓，经济前景大体偏正面，美元走强令有色金属承压。国内方面，10月规模以上工业企业利润同比下降9.9%，经济下行仍有压力。基本面，不锈钢及镍铁的减产对盘面的支撑效果渐消，在国内偏弱宏观数据以及央行表态继续化解风险的消息后，不锈钢盘面继续走弱，现货市场亦继续下调价格。电解镍方面，前期的快速下跌释放风险后，目前供求相对平稳，整体震荡运行。总的来说，近期产业链消息刺激逐渐被市场消化，镍及不锈钢波动减小，但供大于求的现状下，两者或继续偏弱运行。