外电7月16日消息，周四（7月16日），纽约铜价徘徊在每吨14,000美元下方，最活跃的9月合约最新成交价为每磅6.32美元（约合每吨13,900美元），维持在近三周高位附近，智利的生产问题以及美国通胀数据走软为铜价提供了支撑。

这种风向标金属在6月创下了每磅6.60美元以上的历史新高，过去一年涨幅超过15%，2026年迄今LME三个月期铜均价为每吨13,150美元。

BMI大幅上调中短期预测：2026年均价上调至12,700美元/吨

铜价的上涨已促使BMI（惠誉解决方案旗下机构）大幅上调其价格预测。在该机构本周发布的一份报告中，BMI将2026年铜均价预测从之前的每吨11,900美元上调至12,700美元，理由是“供应端压力趋紧、关税驱动的紧张局势以及人工智能驱动的乐观情绪继续推动这种红色金属连续创下历史新高”。

BMI的2026年预测仍低于彭博分析师一致预期的13,007美元，也低于麦格理（Macquarie）本周上调至13,165美元的目标价，但已超过高盛（Goldman Sachs）维持的12,650美元预测。

长期预测独树一帜：2030年15,800美元/吨，2035年17,000美元/吨

BMI与市场共识的分水岭在于长期预测。该机构预计：

• 2028年：铜均价13,500美元/吨（彭博共识：12,500美元）；

• 2029年：铜均价15,000美元/吨（彭博共识：13,772美元）；

• 2030年：铜均价15,800美元/吨（彭博共识：13,500美元）；

• 2035年：铜均价17,000美元/吨。

BMI表示：“从长期来看，我们预计到2035年价格将达到17,000美元/吨，因为随着本十年后半段绿色转型加速，强劲的需求前景导致结构性短缺持续存在。”

这是主要预测机构中最看涨的长期预测。麦格理（Macquarie）的长期激励价格仅为每吨10,200美元（以2025年美元计），并预计2027年第三季度价格底部在11,000美元附近；瑞银（UBS）的最新上调目标为2026年底前13,000美元；即使是贸易商Traxys（其首席执行官预计24至36个月内铜价将达到15,000美元）的预测也低于BMI的2035年目标。

短期谨慎：BMI承认当前涨势已超出基本面支撑

尽管长期看涨，BMI也指出短期情况并不支持当前价格。该机构预计铜价在下半年将“继续夹在宏观逆风和关税不确定性之间”，市场“极易受到进一步波动的影响，对中东局势高度敏感”。BMI表示：“我们仍认为当前的价格涨势已经超出了基本面所暗示的水平。”该机构指出，今年市场仍处于过剩状态——尽管过剩规模在缩小，为9.3万吨，而2025年预计为21.2万吨。

关税与硫酸：两大关键变量

美国关税决定仍是近期最直接的催化因素。Comex-LME价差在6月初最高运行至约每吨680美元——远未达到去年7月底创下的每吨2,937美元的纪录——表明市场倾向于延迟实施而非完全取消关税。受关税驱动的扭曲仍使CME铜库存保持在历史高位，年初至今已上涨34.9%。

BMI将硫磺和硫酸视为一个新的关键脆弱环节——它们对浸出和溶剂萃取-电积（SX-EW）加工不可或缺，该工艺占2024年全球矿产量的21%。目前，通过霍尔木兹海峡的中东硫磺运输受阻，且中国自2026年5月起已停止硫酸出口。

供应与需求：2027年起进入结构性短缺

在供应端，BMI将2026年全球矿山产量增长预测从2.8%下调至2.4%，主要原因是智利前景下修，以及Grasberg和Kamoa在2025年重大运营事件后持续面临产出制约。

从2027年起，市场平衡将转为6.6万吨的短缺，此后缺口逐年扩大，到2035年将达到近150万吨。

绿色能源转型仍是需求故事的核心支柱。据国际能源署（IEA）数据，纯电动汽车约需53.2公斤铜，是传统汽车22.3公斤的两倍多；而海上风电每兆瓦需8,000公斤铜，燃煤电厂仅为1,150公斤。

AI是新的需求支柱。据铜业发展协会（Copper Development Association）数据，数据中心每兆瓦应用功率需20-40吨铜，用于配电、接地和冷却基础设施。虽然AI并非2026年铜价上涨的唯一驱动因素，但BMI预计“AI驱动的市场情绪将在未来几年继续塑造——甚至主导——市场叙事”。