5月14日讯：2026年4月，国内不锈钢粗钢总产量修正后达373.21万吨，环比下降1.68%，同比上升6.56%。从产量来看，总体有所下滑；其中4月国内不同系列产量出现分化，仅300系产量实现增长，200系、400系产量均有不同程度下滑，具体产量分别为200系109.35万吨、300系196.21万吨、400系67.65万吨。

4月国内宏观经济延续弱复苏态势，制造业PMI小幅回升，工业生产活跃度稳步提升，为不锈钢需求提供基础支撑。国外，印尼镍矿政策调整引发全球镍价波动，镍价走升，带动不锈钢成本中枢上移，间接影响钢厂生产决策，这也是总产量环比微降的原因之一。同时，欧盟拟于7月将不锈钢关税翻倍至50%，叠加配额削减47%，出口预期承压，也在一定程度上抑制了钢厂增产意愿。另外，主要影响因素也来自于印尼镍矿相关政策，其今年镍矿开采总配额缩减，HPM计价方式调整使镍矿基准价暴涨，直接推高不锈钢生产成本，随着一些镍矿企本月开始停产进一步加剧原料供应紧张。而国内方面，行业自律性持续增强，主流钢厂通过控产挺价维持市场稳定，防止出现盲目扩产现象。

目前不锈钢市场呈现成本支撑增强，需求弱复苏，库存缓慢去化的特点。原料端，镍铁，铬铁价格同步上涨，中小钢厂成本压力显著，而大型企业凭借长协优势成本压力相对可控；部分主流企业上调出厂价，控量惜售，个别钢厂检修影响产量；下游端，社会库存近几个月先增后降，去库速度相对平缓，贸易商及终端补库均以刚需为主。

而各系列利润与消费差异显著，直接影响其产量出现分化。300系作为主流品种，需求相对集中，叠加成本上涨传导顺畅，利润空间相对可观，成为唯一实现产量增长的系列，产量占比达50%以上。200系受地产复苏乏力影响，需求疲软，叠加低价竞争加剧，利润被持续压缩，产量环比下滑；400系需求恢复同样不及预期，且原料成本上涨难以有效传导，产量小幅下降。

据了解5月份不锈钢粗钢排产将维持高位但增速放缓。300系得益于需求韧性和利润支撑，排产有望小幅增加；200系受需求疲软和利润承压影响，排产或继续收缩；400系将根据下游需求复苏情况适度调整，排产趋于平稳。目前成本刚性支撑与需求弱复苏将形成博弈，后期产量大概率小幅波动，另需关注印尼原料供应，欧盟关税政策及下游需求落地情况。

总体上，4月不锈钢产量呈现分化态势，核心受成本，需求及政策多因素影响。后期随着成本压力持续传导，下游需求若得到有效释放，行业将逐步形成供需平衡，价格稳中有升的局面，而不同系列产量分化的局面大概率延续。