外电4月14日消息，路透社援引航运及物流数据显示，作为全球铜钴供应链的核心枢纽，刚果（金）2026年一季度铜钴出口呈现显著分化态势：铜出口同比下滑近15%，回落至去年同期的高位基数以下；而钴出口在经历2025年数月出口冻结后强势反弹，逐步回归正常贸易节奏。更为关键的是，受霍尔木兹海峡封锁及中国硫酸出口禁令双重冲击，刚果（金）湿法冶炼关键化学品进口量断崖式下跌，已对该国铜钴产能释放形成实质性制约，进一步牵动全球新能源产业链上游供应格局。
刚果（金）是全球矿产资源格局中的“关键一环”，坐拥全球70%的钴储量，稳居全球第一大钴生产国；同时作为全球第二大铜供应国，其铜钴产出直接影响全球电动汽车、储能、清洁能源等新兴产业的供应链安全。据Access World（全球大宗商品物流仓储巨头）数据，2025年刚果（金）铜出口量达483万吨，钴出口量达24.57万吨，均占据全球贸易量的重要份额。此次Q1出口数据的分化，既是基数效应的体现，更折射出地缘冲突、供应链扰动对该国矿业生产的深层影响。
一、出口格局分化：铜出口承压下滑，钴出口触底回升
1. 铜出口：同比下滑14.6%，基数效应叠加原料短缺双重拖累
数据显示，2026年一季度，刚果（金）铜出口量约为95.5万吨，较2025年同期的109万吨同比下滑14.6%。此次下滑主要源于两大因素：一方面，2025年一季度刚果（金）铜出口处于异常高位，主要得益于当时全球铜价攀升、矿企集中出货的短期红利，形成较高基数；另一方面，2026年以来，湿法冶炼关键化学品供应短缺，直接制约了氧化矿加工产能，导致部分矿山被迫降负荷生产，出口量随之收缩。
尽管出口下滑，但刚果（金）铜出口的核心支撑力量未变。一季度，Ivanhoe Mines旗下Kamoa-Kakula铜矿、中国中矿资源（CMOC）、嘉能可（Glencore）以及中资背景的华刚矿业（Sicomines）等大型矿企，依然是该国铜出口的主力，其稳定产出支撑了铜出口的基本盘。其中，Kamoa-Kakula作为全球高品位铜矿标杆，凭借自产硫酸的优势，有效规避了原料短缺冲击，成为一季度刚果（金）铜生产的“稳定器”。
2. 钴出口：触底反弹，回归正常贸易节奏
与铜出口的疲软形成鲜明对比，刚果（金）一季度钴出口呈现强劲反弹态势。数据显示，2026年一季度钴出口量约为4.88万吨，尽管较2025年同期的12.3万吨仍有差距，但这一差距主要源于去年同期的特殊基数——2025年一季度，刚果（金）矿企为规避后续实施的4个月钴出口冻结政策，集中抢运出货，导致同期出口量畸高。
随着2025年钴出口冻结政策的解除，2026年刚果（金）钴出口已逐步回归正常节奏。业内分析认为，一季度钴出口反弹，既体现了全球新能源汽车动力电池对钴需求的持续拉动，也反映出刚果（金）钴矿生产逐步恢复常态。作为全球钴供应的“压舱石”，刚果（金）钴出口的复苏，将在一定程度上缓解全球钴市场的供应紧张局面，但长期来看，化学品短缺仍可能成为制约钴产能释放的关键瓶颈。
二、核心制约：关键化学品进口暴跌，湿法冶炼产能承压
刚果（金）铜钴矿山高度依赖湿法冶炼工艺，而硫酸、硫磺、烧碱等化学品是湿法冶炼的核心原料，且该国此类化学品几乎完全依赖进口。受霍尔木兹海峡封锁、中国硫酸出口禁令等全球供应链扰动影响，2026年一季度，刚果（金）关键化学品进口量出现断崖式下跌，直接威胁该国铜钴生产的连续性。
此次化学品进口暴跌的背后，是双重外部冲击的叠加：一方面，霍尔木兹海峡作为全球硫磺海运的核心咽喉，其封锁导致中东地区（占全球硫磺出口40%以上）的硫磺 shipments受阻，全球近50%的海运硫磺供应被切断；另一方面，中国作为全球第二大硫酸出口国，已宣布自2026年5月1日起，禁止铜、锌冶炼副产硫酸出口，而刚果（金）是中国硫酸的主要出口目的地之一，这一禁令将进一步切断该国硫酸的重要供应来源。
路透社此前报道，刚果（金）多家矿企已因化学品短缺陷入困境，部分企业被迫削减化学品用量、降低矿石处理量，甚至暂停部分湿法冶炼生产线。业内预计，随着5月中国硫酸出口禁令正式落地，刚果（金）化学品短缺问题将进一步加剧，铜钴产能释放将面临更大压力。
三、全球影响：刚果（金）扰动牵动铜钴市场格局
作为全球铜钴供应的核心节点，刚果（金）的出口变化和产能扰动，正持续影响全球铜钴市场的供需平衡和价格走势。
从铜市场来看，2026年全球铜产量预计将出现下滑，而刚果（金）作为全球第二大铜供应国，其Q1铜出口下滑叠加化学品短缺导致的产能受限，将进一步加剧全球铜供应的紧张预期。当前，全球铜市场正处于“需求复苏、供应偏紧”的格局，刚果（金）的供应扰动，有望支撑铜价维持高位运行。
从钴市场来看，刚果（金）占据全球70%以上的产量和储量，其钴出口的复苏的缓解全球钴供应紧张，但化学品短缺带来的产能制约，仍可能限制钴供应的增长空间。随着全球新能源汽车动力电池需求的持续攀升，钴市场的供需紧平衡格局短期内难以改变。
此外，刚果（金）的供应扰动也加速了全球铜钴行业的分化。具备自产化学品能力的大型矿企（如Ivanhoe Mines），凭借供应链自主优势，有效规避了原料短缺冲击，将在行业波动中占据优势地位；而依赖进口化学品的中小型矿企，面临减产、停产风险，行业集中度有望进一步提升。
四、总结与展望
刚果（金）2026年一季度铜钴出口数据，清晰呈现了全球地缘冲突、供应链重组对矿业生产的深层影响：铜出口下滑是基数效应与原料短缺共同作用的结果，而钴出口反弹则标志着其贸易节奏回归正常。但核心矛盾在于，关键化学品进口的断崖式下跌，已成为制约该国铜钴产能释放的“卡脖子”问题。
展望未来，随着5月中国硫酸出口禁令正式落地、霍尔木兹海峡封锁局势的不确定性，刚果（金）化学品短缺问题将进一步凸显，铜钴生产和出口仍将面临较大压力。对于全球市场而言，刚果（金）的供应扰动将持续牵动铜钴价格走势，而具备“自产化学品、高品位资源、稳定供应链”的矿企，将成为行业波动中的核心受益者。同时，刚果（金）矿业的困境也再次凸显了全球关键矿产供应链多元化的重要性，各国将进一步加快替代供应源的布局，以降低对单一地区的依赖。
