4月8日讯：

4月7日中国央行披露数据显示，3月末黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），延续自2024年11月以来的增持态势，实现连续17个月增持，且单月增持量为2024年12月以来最高，这一动作背后是多重因素共振，也将对国内外黄金市场产生深远影响。

从国际局势来看，当前全球地缘博弈与金融市场波动交织，构成央行持续增持的核心动因。3月中东地缘局势升温，美以伊冲突持续升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡导致原油价格暴涨，全球资产价格普跌，避险需求显著升温。同时，美元信用弱化趋势未改，美债规模高企叠加美联储政策不确定性，各国央行普遍提高黄金配置比例，以对冲美元资产波动、分散地缘政治风险，中国央行的增持动作正是顺应这一全球趋势的理性选择。值得注意的是，尽管俄罗斯、土耳其等少数央行出现战术性减持，但全球央行购金的大趋势未变，2月全球央行仍净买入黄金19吨，波兰、乌兹别克斯坦等新兴市场央行延续增持态势。

金价方面，3月国际金价遭遇近17年最大单月跌幅，伦敦现货黄金从高位震荡回落，月末反弹至4565.67美元/盎司，4月初进一步攀升至4676.29美元/盎司，国内金价同步突破千元大关，央行在金价回调窗口加大增持力度，既降低了增持成本，也体现了对黄金长期价值的认可。库存方面，经过连续17个月增持，我国黄金储备占储备资产比重升至9.13%，但仍低于全球平均水平及新兴市场均值，后续仍有提升空间；全球层面，矿产金年产量有限，新矿投产周期长，央行年购金量占供给近30%，直接缩减市场流通量，支撑黄金中长期价值。此外，我国黄金储备九成以上存放于境内，海外部分仅用于结算，自主掌控储备结构，进一步强化了资产安全性。

从市场影响来看，央行连续增持为黄金市场提供稳定预期，缓解了3月金价暴跌带来的市场恐慌，同时彰显我国外汇储备多元化的坚定取向，为人民币国际化铺垫信用基础。对于后续走势，短期来看，美联储政策、地缘局势仍将主导金价波动，多空博弈可能加剧；中长期而言，美元信用衰减、全球央行购金趋势、矿产金稀缺性等因素，将持续支撑金价中枢上移，机构普遍看涨金价至5000-6000美元/盎司区间。

综上，中国央行连续17个月增持黄金，并非短期“抄底”行为，而是基于储备资产安全性、流动性和长期保值增值的战略布局，既契合全球央行购金趋势，也应对了当前复杂的国际金融环境。后续随着我国储备结构持续优化，黄金的战略配置价值将进一步凸显，同时也将持续为全球黄金市场注入稳定性。