外电3月25日消息，印尼总统普拉博沃于3月25日在茂物市会晤能源与矿产资源部（ESDM）部长巴赫利尔时，明确要求将国家利益置于首位，从矿业部门开辟新的财政收入来源。

一、政策核心：上调镍矿HPM，平衡供需与收益

巴赫利尔会后透露，总统指示其保护国家战略资产，并评估现有矿业收入机制，认为其未能实现收益最大化。作为核心举措，ESDM正计划上调矿产基准价格（HPM），其中镍矿为首要调整目标，部长直言“很有可能提高镍的HPM”。

政府目标是在推动下游产业持续发展、保障能源转型、平衡煤炭供需的前提下，实现资源价值最大化。巴赫利尔强调，理想状态是价格合理、产量优良；若无法兼顾，则绝不低价出售自然资源，必须维持健康的供需平衡。

二、政策背景：资源民族主义升级，财政与产业双重驱动

此次调整是印尼“控量提价、本土优先”矿业战略的延续，背后有多重考量：

财政增收压力：普拉博沃政府推进免费午餐、主权财富基金等大型计划，亟需扩大非税收入（PNBP）。此前已将镍矿特许权使用费从10%固定费率上调至14%-19%浮动费率（挂钩LME镍价），并计划对煤炭等其他矿种加征出口税。

强化资源管控：2026年镍矿开采配额（RKAB）已从2025年的3.79亿吨骤降至2.6-2.7亿吨，降幅超30%；同时将审批周期从3年缩短至1年，严控非法采矿，旨在收紧供给、抬升价格。

巩固下游优势：自2020年全面禁止镍原矿出口后，印尼已建成全球最大镍铁与电池材料产能。上调HPM与浮动税费，可将价格上涨红利更多留在国内，反哺本土冶炼与新能源产业链。

三、市场影响：成本抬升，全球镍上价中枢或移

对矿企：HPM上调将直接增加采矿企业的计税基数，叠加已实施的14%-19%浮动特许权使用费，矿山综合成本预计再增10%-15%，利润空间进一步压缩。

对产业链：成本压力将向上游传导，镍矿、镍铁、高冰镍价格中枢有望上移，利好国内拥有自有矿山的一体化企业。

对全球市场：印尼占全球镍供应量超30%，其政策动向主导全球镍市。此次HPM调整预期，叠加配额收紧，将持续支撑LME与沪镍价格，短期波动或加剧。