铂金价格较去年大幅上涨，但与黄金相比仍处于历史低位。这对投资者而言是一个买入机会吗？
铂金可能是最被低估的贵金属，这为其提供了巨大的补涨潜力。
铂金是去年表现第二好的金属，2025年涨幅约为120%。如今，市场的强劲基本面延续至2026年，并带来了广泛的投资选择。
黄金的创纪录价格正引导贵金属投资者将铂金视为一种价值投资，这转化为流入交易所交易基金（ETF）以及铂金条和铂金币购买的显著资金。如果铂金价格继续表现良好，铂金矿业股甚至有可能吸引更多投资者关注。
“我相信，铂金正日益展现出强劲的基本面，有望在未来几年成为一个重要的投资避风港，特别是随着结构性市场短缺的迹象与不断增长的工业和投资需求同时出现，” XS.com 的高级市场分析师拉尼亚·古勒告诉投资新闻网（INN）。
连续第四年供应短缺
全球铂金供需之间的持续失衡，是支撑古勒对2026年及以后该贵金属持积极展望的关键因素之一。
铂金比黄金和白银更稀有，其开采和提炼本质上也更具挑战性和成本。更重要的是，全球92%的铂金矿产供应来自南非、俄罗斯和津巴布韦。这使得铂金市场容易受到劳工罢工、电力中断、运输挑战和地缘政治不稳定的影响。
根据世界铂金投资协会（WPIC）的数据，在2025年出现108.2万盎司的巨额缺口后，地上铂金供应量处于历史低位。WPIC预测，2026年铂金供应将连续第四年出现短缺，预计此次缺口为24万盎司。
“与此同时，许多现有矿山面临成本上升和新采矿项目投资下降带来的挑战，”古勒解释说。“因此，我相信有限的供应仍将是中长期铂金价格的关键支撑因素。”
多元化的铂金需求驱动因素
与黄金相比，铂金的需求驱动因素要多元化得多。
迄今为止，铂金最大的需求领域是汽车行业的催化转化器，约占全球年消费量的50%。尽管2026年汽车对铂金的需求预计将收缩3%，但在其2025年第四季度报告中，WPIC预测整体工业需求将反弹11%。
铂金在电子产品、玻璃制造和化学工艺中也扮演着重要角色。此外，氢经济技术和燃料电池被视为铂金工业增长潜力的关键驱动力。
“根据我的评估，全球向清洁能源和绿色氢能的转型，可能使铂金在未来十年成为低碳经济中的战略金属之一，”古勒表示。
与黄金相比，铂金被低估
也许铂金投资案例中最有趣的一点是，与黄金相比，这种金属目前被低估了。由于其相对稀缺和高工业需求，铂金历史上一直以相对于黄金的溢价交易，有时甚至是黄金价格的两倍。
转折发生在2008年金融危机之后，当时汽车对铂金的需求急剧下降，导致价格从每盎司2200多美元滑落至800美元。自那时起，铂金一直以相对于黄金的折价进行交易。在较低的价格下，铂金不仅为贵金属投资者提供了更好的价值，也提供了“补涨”潜力。
“在我看来，这种价格差距代表了中期价格重新平衡的潜在机会，特别是在当前市场基本面持续改善的情况下，”古勒表示。“此外，创纪录的黄金价格可能会推动一些投资者和珠宝行业转向铂金，将其视为更具吸引力的价值替代品。”
对铂金ETF、金条和金币的需求上升
投资者对铂金作为避风港资产日益增长的兴趣，反映在流入铂金条、铂金币以及铂金ETF的资金增加上。WPIC报告称，2025年铂金ETF持仓增加了23.4万盎司，并预计2026年ETF持仓将保持稳定。此外，该协会预测，2026年条币投资将增长35%，达到72.5万盎司，达到WPIC数据记录中的最高水平。
购买量的增长得益于铂金零售投资产品可获得性的提高。例如，今年早些时候，乐天证券在日本推出了一个专注于铂金的投资信托。该产品名为“乐天铂金基金”，通过母基金结构为日本散户投资者提供间接投资铂金的渠道。
列入购买清单的铂金矿业股
铂金矿业股也开始对投资者显得更具吸引力。在3月2日接受INN采访时，IndependentSpeculator.com 的洛博·蒂格雷分享了他为何考虑铂族金属股票。
“我低估了铂族金属会如何跟随黄金和白银做出反应，而且我之前不相信这些在我看来真正属于工业用途的金属，会搭上金银上涨的顺风车，”蒂格雷说。现在，他补充道，“随着铂族金属大多追踪白银而非黄金的走势，在我看来，这具有投资价值。”
在2008年铂金价格与黄金走势分化后，这位金属市场专家不确定它是否还会与黄金同步。但既然铂金已经“魅力重现”，并且再次“追踪货币金属（金银）的走势”，他正在考虑将铂金矿业股和钯金矿业股加入自己的购买清单。
“如果我们遇到黄金和白银的买入机会，届时我也会考虑铂族金属，而一年前我是不会考虑的，”他强调说，在这样做之前，他希望看到价格出现回调。
铂金投资注意事项
尽管铂金的投资前景看好，但在这个市场中有几点注意事项需要牢记。首先，与白银类似，铂金作为一种兼具工业和贵金属属性的混合金属，其波动性远大于黄金，因为在经济动荡时期，其价格可能会经历大幅下跌。此外，铂金市场比黄金市场小得多，这意味着流动性要差得多，当投资者认为需要退出时，出售会更加困难。
