截至发稿，伦敦金现走势强劲，日内涨幅超过1%，报4386.48 美元/盎司， 再创历史新高。现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点，日内涨2.75%，年内累涨约1.38倍。广期所铂期货全部合约触及涨停。
贵金属价格走强，有几方面原因。
一方面，货币政策预期强化。美国11月失业率攀升至4.6%，高于市场预期，引发投资者对美联储2026年降息路径的重新定价。实际利率下行预期持续支撑金价。
另一方面，美元指数走弱，削弱美元计价资产的持有成本，提升黄金对海外买家的吸引力。
此外，避险与配置需求升温。
全球央行持续增持黄金储备，2025年第三季度全球黄金需求达1313吨的历史高位，其中
中信建投研报分析认为，一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，推动商品价格不断挑战阶段性高点。另外，基础原材料对经济发展的重要性越来越被相关国家重视，甚至启用关税的手段获得这类产品，加剧了市场的区域性缺口，进一步推动价格的上行。
不过，此前11月份黄金现货、期货也双双一度跌破4000美元/盎司大关。
但多家机构看好贵金属未来走势。
高盛集团表示，如果美国私人投资者将资金部署到黄金交易所ETF中，那么到2026年底金价达到每盎司4900美元的预期有很大上调空间。黄金ETF在私人金融投资组合中的占比仅为0.17%。分析师认为黄金ETF是衡量美国市场黄金敞口的最通用工具，目前的黄金敞口仍低于2012年峰值，当前黄金持仓仍然很低。高盛估计，美国金融投资组合中黄金占比每增加一个基点，金价就会上涨1.4%。
澳新银行看法更趋于乐观。该机构近日指出，全球经济增长前景恶化、贸易紧张局势加剧、美联储独立性受损以及股市抛售等情况，将导致金价在2026年有可能突破每盎司5000美元的价位。
光大期货研报指出，尽管市场对美联储未来降息空间并不乐观，但市场就美联储未来主席人选及2016年降息次数和扩表节奏展开讨论和定价，出于对金融市场流动性和经济就业疲软前景，市场仍偏乐观看待，这也支撑着金价维系偏强走势，关注能否有效突破为2026年拓开向上的空间。银铂钯依然跟随金价走势，但表现更为强势，黄金持续偏强给了市场做多银铂钯的“底气”，金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑和推动力，当然在价格快速上行的同时也要防止市场过热下出现快速调整，追高宜谨慎。
