随着春节假期的结束，铅产业全面进入复工复产阶段，再生铅炼企也迎来了复工高潮，截至3月初不少炼企已经能稳定出铅，而2月份再生铅炼企的实际开工情况以及产量如何，富宝资讯铅研究小组针对这块内容做了详细了解。

图一：样本炼企再生铅产量情况

本次样本企业涉及再生铅炼企60家，月总产能约70.94万吨，根据富宝资讯调研结果显示，2025年1月再生铅产量为19.43万吨，2月初值约为16.94万吨，较1月减少2.49万吨，环比跌幅为12.81%，且连续两月呈现显著下行趋势；同期总产能由70.94万吨缩减至64.35万吨，开工率亦从27.39%降至26.32%，均处于较低水平。而造成这一现象富宝资讯铅研究小组认为主要有以下三方面原因。

进入2025年以来，废电瓶库存一路走低，20家样本炼企废电瓶库存从年初的近16万吨快速消耗至趋近于4万吨，尤其是安徽、河南两大主产区库存持续走低，原料短缺直接制约了再生铅冶炼厂的生产能力，而进入2月以来，虽然库存得到一定程度缓解，但依旧处于较低水平，与这期间正逢我国传统春节，大部分废电瓶回收商及物流放假过节，市场流通货源有限有重要关系。

图二：安徽、河南地区废电瓶周度库存

2024年12月，沪铅主力大幅走跌，富宝现货1#电解铅跟跌，价格由12月末17300元/吨跌至1月中旬的16475元/吨，市场需求疲软导致再生铅炼企生产积极性下滑，抑制产能释放，进入2月，铅价重心有所上移，但维持区间震荡走势，而原料价格也水涨船高，成本抬升致使再生铅企业利润空间进一步压缩，生产动能不足。

图三：富宝现货1#电解铅价格走势图

进入冬季，尤其临近春节，部分炼企选择这个时期进行设备检修，停产停工，叠加冬季大气污染严重，环保限产政策趋严，短期内加剧了产能收缩。

展望3月，部分炼企原料库存已恢复至年初水平，且国内迎来重要会议，市场期待出台更多利好措施提振经济，在消费向好预期下，铅价重心缓慢上移，炼企生产积极性得到一定修复。2月下旬，新增大型再生铅炼企江苏海宝资源循环科技有限公司和贵州鲁控环保科技有限公司开始对外采购废电瓶，而江西、湖南、宁夏等地区部分停产炼企均在3月复产（涉及月产能约3.5万吨），3月中下旬再生铅供应有明显增加的可能，但目前市场废电瓶原料仍旧偏紧，警惕原料不足带来的负面影响。