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要点：

- 由于印尼产量增加、电动汽车/不锈钢需求疲软以及电池对镍的替代，镍价继续呈下跌趋势

- 印尼的冰镍生产可能打破 "硫化镍用于电池 "的主题

- 专注于印尼市场的镍工业公司（ASX:NIC）与多达 20 家电动汽车制造商洽谈电池镍供应事宜

- 今天通过与嘉能可签订销售合同，首次向西方客户直接销售冰镍矿石

正文

由于印尼冰镍生产、电动汽车需求弱于预期以及镍在电池中的替代作用，硫化镍公司股票在多条战线上厮杀，对价格造成了影响。

镍的故事曾经很简单。

不锈钢消耗了全球约 70% 的镍，其中大部分是来自红土的 2 级镍。但专家们说，电池用优质硫化镍（1 级）才是最大的增长机会，而世界上很快就会出现硫化镍的严重短缺。

硫化镍是电池的理想材料，而用于炼钢的红土镍则不是。这使澳大利亚硫化物勘探者和采矿者处于令人羡慕的地位。

从红土矿石中提取电池级镍和钴非常困难，高压酸浸（HPAL）是目前的主流工艺。高压酸浸出工艺建造成本高昂，且很难获得成功。

但中国人有加工创新的历史。

在 2000 年代，中国开发了一种名为镍生铁（NPI）的产品，它仍然是将镍转化为不锈钢的廉价方法。

这种低成本的替代品充斥市场，拉平了炙手可热的镍价：

来源：Tradingeconomics.com/commodity/nickel

将 NPI 转化为电池级化学品是不经济的，直到最近，去年供应了全球一半镍的印尼红土生产商及其中国支持者取得了突破。

镍锍是一种基于镍精矿的中间产品，金属含量通常为 70-75%。

镍锍可转化为电池级硫酸镍。

澳大利亚最大的上市镍生产商、镍工业公司（Nickel Industries）目前表示，它正在与多达 20 家电动汽车制造商商谈电池镍供应事宜。

镍工业公司在九月份销售了34263吨镍金属，其中大部分是用于不锈钢的镍生铁。

但它也生产了 5285 吨冰镍粉。

今天，该公司与嘉能可公司（Glencore）签订了首份冰镍销售合同，合同期最初为六个月，这是该公司首次直接向西方客户销售冰镍。

NIC 总经理 Justin Werner 说："我们很高兴与嘉能可签订了首份冰镍粉销售合同，这份合同标志着我们的冰镍粉业务日趋成熟，我们的客户群也实现了重要的多元化，进入了与全球电动汽车供应链密切相关的西方市场。"

令人高兴的是，我们看到全球电池和电动汽车制造商对我们的冰镍产品有着浓厚的兴趣，我们欢迎与嘉能可签订第一份合同，继续扩大我们的客户群。

另一个问题：下游需求疲软

根据定价机构基准矿产情报机构（ Benchmark Mineral Intelligence） 的数据，镍的两大主要用途--镍钴锰（NCM）电池和不锈钢--在 2023 年第四季度的需求低于预期，这对化学品和金属价格都造成了压力。

尽管 2023 年 8 月、9 月和 10 月中国 NCM 产量与 2022 年同期相比增长了 5.5%，但与 2021 年和 2022 年同期 149% 的增长率相比，还是相形见绌。

中国磷酸铁锂电池（LFP）产能的大幅扩张进一步加剧了 NCM 产出的增长乏力，随着中国电动汽车制造商为其新车型选择 LFP 电池，LFP 产能同比增长了 38.9%。

磷酸铁锂电池比 NCA 或 NCM 电池便宜，主要是因为它们不需要镍或钴。

它们的使用寿命也更长，但能量密度较低抵消了这一优势。事实证明，它们非常适合入门级电动汽车。

它们的流行使硫化镍公司的 "封套后 "镍预测大打折扣，比如波塞冬镍业公司（Poseidon Nickel）的预测：

资料来源 波塞冬镍业公司在 2022 年 10 月 5 日澳大利亚镍业会议上的发言

澳洲大佬 "仍然坚信不疑“

必和必拓仍坚持认为，其西部硫化镍部门将提供比印尼红土镍矿碳强度更低的电池镍。

必和必拓还表示，硫化镍将处于成本曲线的低端，仍然是为电动汽车生产的最具可持续性的镍。

必和必拓董事长肯-麦肯齐（Ken Mackenzie）在最近举行的股东年会上说："我们的目标是继续扩大我们的镍矿地位。"

"就印尼而言，它确实拥有大量的镍储量，而且我们看到印尼的镍产量近来大幅上升，但印尼的储量通常是红土矿，而不是我们所拥有的，即西澳大利亚的硫化矿，后者用于电池。"

"因此，要将印尼矿石转化为电池级材料，需要更多的加工和能源，因此碳足迹要大得多。"

来源：澳洲Stockhead / KMC编译