美联储放缓加息节奏难解衰退恐慌
发布时间:2023-02-02 11:13:42      来源:新华财经

美国联邦储备委员会1日结束为期两天的货币政策会议后宣布加息25个基点。与去年全年加息节奏相比,美联储已明显放缓货币政策收紧步伐,但仍难以缓解市场对美国经济将在短期内陷入衰退的恐慌情绪。

根据美联储当天发布的声明,为支持充分就业和2%的长期通胀目标,美联储决定加息25个基点,并认为持续提高目标区间“将是适当的”,以实现足够严格的货币政策立场。这也是美联储自2022年3月以来加息幅度最小的一次。

美联储主席鲍威尔在会后举行的记者发布会上表示,考虑到货币政策的累计收紧效果以及货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性,美联储决定放缓加息步伐。他认为,这有助于美联储评估经济是否正朝着目标发展,以确定未来为实现足够限制性政策立场所需的加息幅度。

美联储自2022年3月开启本轮“疯狂”加息周期。2022年全年,美联储连续7次上调利率,累计加息425个基点,其中连续四次会议加息75个基点。在过去一年大举加息重压下,对利率较为敏感的房地产等行业增长逐步萎靡甚至衰退,消费者支出也出现增长疲软。经济学家普遍预计,短期内美联储仍不会放弃加息,而超紧缩货币政策很可能在未来一年内将美国经济推入衰退。

普莱斯基金公司首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇(Blerina Uruci)指出,2022年12月个人消费支出(PCE)价格指数同比增幅降至逾一年来最低值。但这一进展可能不会对美联储加息路径产生太大影响。美联储只会将加息幅度收窄至25个基点,但不会停止加息。

彭博社经济学家安娜·王(Anna Wong)、伊莱扎·温格(Eliza Winger)和尼拉杰·沙阿(Niraj Shah)认为,按照美联储的计算方法,剔除住房成本后的核心PCE价格指数同比涨幅仍徘徊在4%左右,几乎没有显示出放缓迹象。因此,美联储有理由怀疑“通胀威胁已经过去”的观点并继续加息。

法国巴黎银行(BNP Paribas)首席美国经济学家卡尔·里卡多纳(Carl Riccadonna)表示,“如果你想防止森林大火,你需要确保篝火的余烬完全熄灭。而美联储还没到那个地步”。他认为,美联储“可能想要更缓慢地前进”,不会选择暂停加息。

根据彭博社1月早些时候对经济学家进行的一项调查结果,受支出停滞、商业投资减少和工业生产疲软拖累,今年第二和第三季度美国国内生产总值(GDP)将出现收缩,2024年美国经济衰退几率高达65%。

《华尔街日报》日前公布的最新季度调查结果显示,经济学家认为,高通胀和美联储为抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。在美联储大举加息的背景下,美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61%。四分之三受访者认为,经济“软着陆”不会如美联储预期般实现。

根据预测,按年率计算,今年第一季度美国GDP或仅增长0.1%,第二季度降至收缩0.4%,第三季度GDP或零增长,第四季度恢复增长0.6%。2023年全年,美国经济或仅增长0.2%。

安永(Ernst and Young)旗下EY-Parthenon咨询集团首席经济学家格雷戈里·达科(Gregory Daco)认为,美国消费者支出水平似乎已在几个月前见顶,制造业活动也开始萎缩。在整个经济领域,更多迹象表明经济正在“实质性放缓”,这通常是衰退开始的征兆。

金融服务公司贝尔德(Baird)董事总经理兼私人财富经理迈克尔·安东内利(Michael Antonelli)表示,只有在通胀大幅下降、企业盈利保持坚挺、就业市场保持强劲等条件下,美国经济才有望实现“软着陆”。但“这种可能性很小,以前从未真正发生过”。

凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)指出,美国经济增长令人沮丧,失去了增长动力。他预计,利率飙升的滞后影响将导致美国经济在今年上半年陷入温和衰退。

在线就业市场ZipRecruiter首席经济学家茱莉亚·波拉克(Julia Pollak)认为,美联储可能是将经济衰退区域的最终推手。美联储可能不会很快意识到价格增长的放缓,或对通胀过于担心而采取过激和过度的货币紧缩政策。一旦利率水平高于市场预期,“将引发一定程度恐慌,并显著减缓支出和投资,给劳动力市场带来更多痛苦”。