受人工智能兴起及美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）发起的贸易战推动，铜价本周第二次刷新历史高点。这些因素预计将加剧铜的短缺，而铜是数据中心到太阳能电池板等各类设施不可或缺的原材料。

然而，尽管铜价高企，却仍不足以促使澳大利亚矿业增加在铜矿勘探方面的投入。

过去三年，澳大利亚的铜矿勘探活动大幅下滑。

这种“红色金属”今年已飙升17%，并于周二在伦敦金属交易所（LME）创下每吨14,617美元的新高，打破了仅一天前刚刚创下的纪录。

但澳大利亚统计局（ABS）的最新数据显示，尽管同期铜价飙升了约75%，该国的铜矿勘探活动却在三年内骤降了66%。

相比之下，同期澳大利亚的黄金勘探支出翻了一番，金价也随之飙升了约130%。

咨询公司BDO的资源业务负责人谢里夫·安德拉韦斯（Sherif Andrawes）表示：“铜的需求非常旺盛，但只要金价保持高位，铜就会处于‘不受宠的表亲’地位，因为投资者和勘探商对黄金更为熟悉和放心。”

“在筹集资金时，黄金更易被理解、更易涉足且在澳大利亚储量丰富，因此占据了主导地位。”

目前的背景是，全球许多大型铜矿已步入“老龄化”阶段，难以满足数据中心、可再生能源设施及依赖铜线传输电力的电网日益增长的需求。

这一背景长期以来一直被看好铜市的人士（即“铜市多头”）所强调，其中包括Regal基金创始人、资深投资人菲尔·金（Phil King）。他最近将铜这种基本金属形容为大宗商品中的“心头好”。

金表示：“过去几年，许多人对金价上涨感到兴奋，但如果还没见过铜价开始飙升，那你还没真正见识过什么叫大行情。”

“铜的需求量惊人，而我们的供应却远远跟不上。”今年，多种短期因素推高了铜价，其中包括贸易商为赚取美国市场的高额价差而向当地运送数十万吨铜。

市场仍在消化特朗普可能对初级铜进口征收关税的预期 此举将推高价格。此前，美国商务部本应在约两个月前向白宫提交报告，建议是否有必要征收此类关税。

然而，尽管铜价创下历史新高且结构性需求激增，但自2023年底以来，澳大利亚的铜矿勘探支出却大幅下滑，远远落后于黄金，甚至不及铁矿石。

根据澳大利亚统计局（ABS）的数据，2023年9月季度，澳大利亚在基本金属勘探方面的支出略低于3亿澳元，其中铜占60%，其次是银、铅、锌、镍和钴。

这一数字在2026年6月季度降至1.779亿澳元，此前在2026年3月季度曾跌破1.4亿澳元 这是自新冠疫情爆发以来的最低支出水平。

与此同时，同期澳大利亚黄金勘探支出从3.334亿澳元飙升至5.656亿澳元，铁矿石勘探支出也从1.965亿澳元升至2.955亿澳元。

ETF Shares首席投资官David Tuckwell表示，随着资本成本下降以及人工智能（AI）兴起带来的需求增长，提及铜的澳大利亚证券交易所（ASX）公告和矿企营销材料显著增加。

其中包括矿产资源（Mineral Resources）公司；该公司传统上专注于锂和铁矿石业务，但在8月的财报季宣布将寻求海外铜矿项目交易。

Tribeca对冲基金经理Ben Cleary表示：“大型矿企都希望增加在铜领域的布局，但普遍勘探成效不佳，因此乐于收购优质项目……只是这类项目并不容易找到。”

澳大利亚矿业与勘探公司协会（Association of Mining and Exploration Companies）首席执行官Warren Pearce指出，澳大利亚面临错失良机的风险，而这种机遇可能来自下一种能强力推动国家经济的大宗商品。他指出，澳大利亚拥有全球约10%的已知铜矿资源，但其产量仅占全球总产量的3%至4%。

皮尔斯（Pearce）表示，铜矿勘探支出持续落后于黄金等大宗商品，原因在于澳大利亚境内较浅层的矿床大多已被发现。

他还提到，承担了澳大利亚大部分勘探支出的小型勘探公司，往往缺乏开采深层铜矿的能力，因此转而专注于开采成本更低、难度更小的黄金。

“大型企业已基本撤出这一领域，目前主要将目光投向海外，”皮尔斯说道。

特别是在铜矿方面，人们普遍认为，像南美洲这类地区的勘探前景更为广阔。