9月8日讯：根据海关公布的最新数据显示，中国7月未锻压镍进口量为2.09万吨，环比降低18.48%。出口方面，7月未锻压镍出口量为0.06万吨，环比降低66.96%。从AlphaMetal监测数据来看，该月电解镍进口亏损态势先扩后收，但较之6月明显好转，内外比值亦略有上修。本期来看，多数进口来源国数量有所降低，小部分则进口增长，其中部分来源国的进口降幅不小，因而导致整体进口量再度呈现降势。其中降幅较大的是国内保税区、日本和中国香港地区，而当期进口增长较大的来源国主要是芬兰，澳大利亚和南非；而俄罗斯则维持进口小幅增长态势，目前看现货市场报盘出货相对稳定，总体变动不大。当期随着国内消费淡季深入，订单多以满足基本刚需外，中间商之间流转量缩减，且在全球经济表现不稳的影响下，当期整体价格运行趋势及承接量仍较弱势。不过沪伦比值为此小幅上修，内弱外强局面有所趋缓。

月内国内生产方面，部分企业受到原料供应抑制，价格震荡偏弱，叠加消费疲弱，实际生产再次下滑，尽管现货流通部分有所消耗，但国内总体库存依旧处于高位；期间受到宏观及政策面多空交替影响，价格趋势先抑后扬，虽然低价吸引部分用家适量采购，但总体仍受制于淡季活跃度不高的影响，国内方面基本面压力尚待改观；参与者多保持随用随取，持谨慎观点者占比不少。当期镍板跟盘上下限逐步收拢，部分厂家调整升水以加快出货。消费方面，新兴行业需求总体基本维稳，传统消费市场订单减弱延续，保税区流出较上期明显下降。

7月进口来源国中仍有部分出现进口增加的情况，但进口出现下降的地方也不少，故拖累总体进口量。本期印尼方面，精炼投产较前期放缓，新增产能扩张受到影响，且价格趋势未有摆脱低位区间，部分企业生产意愿降低，开工下滑，当期进口量再度出现降幅，近几个月进口量并不稳定。俄罗斯方面，继续受到俄乌冲突及需求替代影响，此前进口维持增势的情况不在，虽然本期进口量小幅回升，但近期数量仅维持在前期高位的一半附近，预期仍较难保持长期稳定。此外，其余当期进口出现下降的来源国是马达加斯加、挪威和加拿大，前者进口量降至为零，后者本期降幅分别是40%和21%附近；其中一些品牌现市流通不多，直接进入下游工厂。

数据显示当期镍豆流入量较上期基本维持增势，现货市场流通不多，贸易商报盘并不稳定，判断多数流入下游生产，或保税区。出口方面看，经过6月数量短暂增长后，最新出口量再度断崖式下降，我国净进口国局面暂时不变，出口占比趋弱再次扩大。尽管国内外有一定价差，但受美西政策影响，出口需求仍多偏弱；当期伦敦库存增势较国内缓慢，但总体依旧处于相对高位，短线镍市供应过剩状态不改。近期LME亚洲仓来自中国的数量占比有所降低。

根据AlphaMetal监测数据显示，7月后进口亏损先阳后抑，最大现货月亏损在1636元/吨附近，其中高升水进口镍，如住友、挪威镍现市流通维稳；当月印尼镍流通不及之前，两家印尼投产的国内企业流入量明显不如之前，保税区库存流出亦有下滑，现市鲜有报盘。总体看，镍价7月走势先阳后抑，市场情绪一度被推动，但淡季中实际买盘受限，资金面炒作缺乏持续性；基本面消费基本维持刚需，消费不足较难有效支撑价格涨势，前期消费不及预期，后期淡季深入，部分用家消耗自身库存，部分按需适量补货；而国内总体供应宽松态势改善不多，继续对行情趋势承压力。

后续看，宏观政治、政策风险犹存，市场风险偏好不稳，镍市投资者心态多保持谨慎，市场或多继续面临不确定性带来的压力。而随着短线国内外供过于求的局面较难出现实质性的改变，且消费无明显恢复的局面下，进口减少或继续缓和压力；目前需求恢复依旧迟滞，而后期进口亏损是否修复尚待观察，预计进口维持降势的可能性较大。