8月19日讯：据AlphaMetal持仓监测显示，沪期镍2608合约最后交易日持仓12648手，较7月份增加348手，增幅2.83%，交割量12648吨，较前月小幅回升；截至2608合约最后交易日，上期所镍库存113048吨，仓单库存101831吨，交割量占比库存量继续降至11.19%。

据AlphaMetal持仓监测显示，2608合约交割席位中，本期多头席位持仓相对集中。其中最大多头席位为国泰君安，持仓3120手占总多头持仓的25%，较上期出现转变。紧随其后的三个多头席位为：中信期货2940手占比24%，中泰期货持仓1062手占比9%，山金期货持仓846手占比7%。空头席位持仓占比来看的话，最大空头席位是国投期货，其持仓1944手占总空头持仓的16%，占比暂时不变；中信期货持仓1446手占比12%，中泰期货持仓1242手占比10%，瑞达期货持仓906手占比7%。

当期来看，内外盘镍库存延续分化态势。国内显性库存累库势头出现中断，不过总体仍处于相对高位，伦敦库存先增后降，但较上周同期小幅增多，全球显性库存整体维持充裕，高仓单规模对 2608 近月合约形成现实压制；同时印尼镍矿配额收紧的消息已逐步被市场消化，供给端故事难以持续驱动价格继续上行。

宏观面上多空因素交织，美国 7 月 CPI 数据符合预期，核心通胀同比回落，市场对美联储 9 月加息预期降温；但美伊和平谈判存有分歧，中东冲突延续的风险令市场担忧全球经济走弱，金属需求存在不及预期的可能。国内央行释放逆周期调节信号，降准降息预期升温带来情绪支撑，不过美元指数波动持续扰动有色板块，市场整体风险偏好不稳。

产业链上，持续高企的库存短期难以快速消耗，下游消费市场处于传统淡季，终端订单需求总体偏弱，下游多数加工企业维持刚需采购，主动补库意愿不足，占比大头的不锈钢市场表现平平。镍铁长协货源稳定，但现货流通偏紧，成本端对镍价形成底部支撑，却难以拉动上行空间。

盘面上看沪镍2608 合约交割时段维持震荡运行，库存压力与成本支撑互相拉扯。交割之后总体看，市场重点仍需跟踪仓单注销节奏，印尼镍政策落地情况，及不锈钢，电池行业下游实际消费修复力度上。