07月29日讯，据ALcircle报道，2026年上半年全球冶金级氧化铝产量几乎持平，总计 7,024万吨，与2025年上半年的7,027万吨相比，同比微降仅0.04%。但这一近乎持平的总体数据掩盖了全球氧化铝行业近年来最波折的六个月。

虽然中国扩张的精炼产能缓冲了全球产量，而非洲和亚洲（不含中国）则因铝土矿供应趋紧和精炼利润率走弱而陷入困境。北美仍受其唯一运营精炼厂的运营调整所制约，欧洲继续与高能源成本作斗争，大洋洲则适应了精炼产能的永久性损失，而南美凭借前期基础设施投资成为少数实现同比增长的区域之一。

季度趋势：氧化铝产量逐季下滑

全球氧化铝产量从2025年第四季度的3770万吨下降6%至2026年第一季度的3533万吨，再降至第二季度的3493万吨，环比下降1.7%。

全球氧化铝日均产量也呈现类似趋势，从2025年第四季度的40.98万吨降至2026年第一季度的39.37万吨，再到第二季度的38.26万吨。

中国：年产量稳定，但市场动态正在改变

中国仍保持全球最大氧化铝生产国的地位，产量从2025年上半年的4,242万吨增至2026年上半年的4,282万吨，同比增长 1.0%。季度产量从2026年第一季度的2,130万吨微增0.3%至第二季度的2,140万吨，但第一季度曾较2025年第四季度的2,300万吨下降7.5%。

尽管中国上半年总产量同比基本持平，但季度产量波动来源于生产调度与政策层面调整，并非终端需求走弱。中国北方多家氧化铝精炼厂执行计划性设备检修；河南一处氧化铝工厂因环保合规要求临时停产；广西、贵州区域多家精炼厂同步追加检修工期，多重因素共同压低一季度总产量。

与此同时，国内氧化铝精炼产能快速扩张，市场出现供给过剩局面。2026年一季度国内氧化铝现货价格环比下跌约17%，精炼厂生产利润持续压缩。3月电解铝企业集中采购，短暂对价格形成支撑，但市场供给过剩的基本面并未扭转。4月、5月氧化铝利润进一步收窄，多家精炼厂选择延长设备检修周期、下调开工率，避免在供给过剩环境下持续生产。2026年上半年，中国国内氧化铝现货均价2697元 / 吨，同比下跌21.69%。

非洲与亚洲（不含中国）：原料短缺与利润率走弱拖累产量

非洲与亚洲（不含中国）2026年上半年氧化铝产量为 693万吨，较2025年上半年的699万吨下降 0.9%。季度降幅更为明显：从2025年第四季度的380万吨降至2026年第一季度的370万吨，再大幅降至第二季度的310万吨，环比下降16.2%。

虽然一季度的产量小幅回落主要是2025年四季度高产量水平后的正常回归，但2026年二季度产量的大幅收缩反映区域深层结构性行业难题。

核心制约因素为铝土矿原料供应持续收紧。作为全球最大的铝土矿生产国和区域炼厂（包括几内亚氧化铝公司）的主要原料供应商，几内亚自2026年6月起开始收紧铝土矿出口。同时，中东地缘冲突引发物流运输受阻，超100万吨几内亚铝土矿货运航线改道运往印度港口，进一步拉长运输周期、加剧区域原料供需失衡，部分精炼厂原料供应出现缺口。

同期区域精炼厂经营效益持续恶化。海运氧化铝贸易核心定价基准 —— 国际FOB澳大利亚氧化铝基准价从2025年10月的约321美元/吨降至2026年第一季度末的约306.8美元/吨。氧化铝价格走低持续压缩精炼加工利润，即便部分精炼厂原料库存充足，企业满负荷生产意愿也同步降低。

北美：运营重组使产量持续承压

2026年上半年北美地区氧化铝产量同比下滑幅度为全球各区域最高，氧化铝产量从2025年上半年的84.4万吨降至74.7万吨，同比下降11.5%。季度产量从2025年第四季度的38.7万吨降至2026年第一季度的38.8万吨，再降至第二季度的35.9万吨。

产量下滑主要原因是Atlantic Alumina（Atalco）位于路易斯安那州的Gramercy精炼厂的运营调整，该厂是美国唯一运营的氧化铝精炼厂，目前仅以其约三分之一产能运行，年产量估计为50万至60万吨。

同时企业推行多项生产优化措施，包含铝土矿配比工艺改良及其他生产线运营调整，进一步压低总产量。

南美：基础设施投资支撑年度增长

南美洲是上半年为数不多实现产量同比上涨的区域，氧化铝产量从2025年上半年的550万吨增至2026年上半年的555万吨，同比增长0.9%。季度产量由2025年四季度284万吨逐步回落到2026年一季度的280万吨，二季度再次下滑至270万吨。

产量同比增长主要得益于Hydro位于巴西的Alunorte精炼厂——全球最大的氧化铝精炼厂，年产能630万吨。2024 年完成全套基础设施升级改造，包含铝土矿矿浆输送管线系统，支撑全年产量提升。

然而，二季度产量下滑与生产线生产效率无关。挪威海德鲁披露厂区生产效率实现提升，但中国以外全球市场行情走弱，降低企业增产意愿。二季度普氏氧化铝价格指数运行区间303至330美元 / 吨；尽管印尼、澳大利亚多家精炼厂受原料约束减产，但中国以外氧化铝市场整体仍处于供给过剩状态。市场价格持续低迷，生产商优先保障生产利润，而非最大化产出规模。

欧洲（含俄罗斯）：高能源成本持续侵蚀竞争力

欧洲（含俄罗斯）2026年上半年氧化铝产量为285万吨，低于2025年上半年的290万吨，同比下降1.8%。季度产量由2025年四季度145万吨回落至2026年一季度138万吨，二季度产量小幅修复至146万吨。

该区域长期产量下行趋势，根源在于居高不下的能源成本。近年多家电解铝、氧化铝精炼企业已陆续减产或永久停产，代表企业包含荷兰阿尔德尔铝业、德国斯派拉莱茵工厂。

部分剩余在产生产线维持运行，但持续高电价、持续压缩的加工利润，使得产量长期低于往年同期水平。天然气价格同比大幅走高，2026年上半年天然气均价区间40至45欧元 / 兆瓦时，2025年上半年均价仅34至36欧元 / 兆瓦时。欧盟高耗能工业批发电价2025年均价约95美元 / 兆瓦时，是美国电价水平两倍以上，较中国同行用电成本高出约50%。

叠加其他负面因素，挪威海德鲁披露，一季度旗下配套水电站开展设备检修，水力发电量同步下降。

大洋洲：从天气干扰到永久产能损失

2026 年上半年大洋洲依旧为全球第二大氧化铝产区，但总产量由2025年上半年的847万吨降至819万吨，同比下降 3.2%。季度产量连续走低，由2025年四季度的440万吨下降至2026年一季度的410万吨，二季度进一步降至400万吨。

下降的主要原因是Alcoa位于西澳大利亚的Kwinana精炼厂永久关闭，该厂于2025年第三季度停止生产，使该地区的精炼产能永久性减少。然而，第一季度的下降主要是由于临时性上游中断，而非精炼厂表现疲弱——韦帕的强降雨和热带气旋"Narelle"中断了向太平洋精炼厂的铝土矿供应，造成短期原料制约。

在全球总产量看似平稳的数据之下，2026 年上半年氧化铝行业呈现出各区域分别应对差异化行业挑战的整体格局。