7月23日讯：根据SHMET调研，2026年6月份国内精炼镍产量在31710吨，环比继续保持降势，同比去年同期下降7.74%。当期产量再度降低，主要原因在于镍价走势下行，并触及阶段性低点所致，同时也有企业继续受原料供应搅动，及利润下降影响，令一些小型炼厂面临亏损压力，相关产量降低，或对产品结构出现调整，部分企业开工率有所下降。总体看随着价格弱势运行，及需求疲弱影响，实际生产运行出现调整的企业数量略有增加，同时也有传统企业出现新增产线的情况，目前维持正常生产运营。当前的风险点在于全球市场格局转变及成本端持续扰动，产能释放节奏与价格变化继续呼应。当期精炼镍冶炼开工率修正后下降至66.52%附近。

综合情况，6月国内除去四地冶炼厂仍未复产镍板，部分东部及南部地区炼厂受地缘冲突，原料输出国出口政策调整，原料供给，价格走低，需求疲软等多重因素，导致其实际产量出现下滑；余下地区产量暂时无太大变动，相关生产企业基本维持正常生产运行，实际产出增减略有不一。短期来看，各生产企业高排产局面或将出现变化，处在传统消费淡季之中未满负荷生产企业数量仍有增多，但总体能够依托现有产能有序产出。其中一些炼厂通过优化生产工艺，来提升产能利用率，保障产量稳定释放，同时此前年内有新投产产线计划的企业也陆续投产，生产目标将再提升。而短期原料供应边际是否继续改善，而港口库存逐步累积，压力仍急需有效释放。

国内新投产精炼品牌在伦敦市场注册成功后，在产线爬升的同时，加大出口缓和国内供应压力。而国内基本面供大于求局面暂无改观，宏观地缘政策冲突，及原料国政策变化持续左右价格趋势，密切关注供应波动，成本变化对镍价的影响。目前印尼相关企业产出有波动，国内流通不及之前，其受矿产配额具体执行，及中东硫磺供应链遇阻等因素影响。接下来也将密切关注原料供应是否顺畅，季节性消费变化，及国内消费。

整体来看，当期产量降势为继，国内原料供应及企业生产结构间仍有调整空间，后期排产是否调整，需要观察。政策面上，继续对不锈钢，及新能源汽车产业链的支持，仍将带动精炼镍生产需求，一些企业将扩大产能。近期镍市处于传统淡季之中，需求压力突显，新增产量无法及时消化，累库压力增强，已经对产量提升造成阻碍；除了新能源领域需求相对平稳外，不锈钢等领域面临淡季消费不足，宏观面警惕中东冲突发展，印尼政策反复，供需变化决定后期价格走势方向。