网讯：1、上周 LME 锌库存继续下降 2900 吨至 7.04 万吨。
2、上周 LME 锌期价转为基本平水结构，至 8 月 22 日 LME 锌升贴水（0-3）为 0。周内沪锌期价维持小 BACK 结构。
3、上周国内锌锭社会库存去化态势有所放缓。据 数据显示，至 8 月 23 日国内锌锭社会库存为 14.03 万吨，较 8 月 19 日小幅减少 0.27 万吨，周环比下降 0.07 万吨。
4、上周国内锌现货升水先回升后缓慢走弱，至 8 月 23 日上海 0#普通品牌对沪锌 09 合约升水为 150-160 元/吨。
5、沪锌期货持仓量周环比回升 1.6 万手至 42.6 万手，锌市场资金仍偏谨慎。
逻辑：中期国内锌供应延续高位的确定性强，对于今年“金九银十”的传统旺季预期暂难乐观期待。目前锌现货进口亏损幅度较低，关注后期锌进口流入增加的可能。短期国内锌锭社会库存小幅波动，后期库存有望缓慢累积。中期锌基本面偏弱的预期不改，宏观层面仍存较大不确定性。当下锌市场资金偏谨慎，锌价暂时低位盘整，等待再度下探机会。
操作建议：空单持有；买铜卖锌
风险因素：人民币大幅波动，宏观情绪明显变动
