6月7日讯：本周沪铜走势强劲，价格基本回到海外疫情爆发前的水平，周五夜盘跳空高开，收于45680元/吨，较上一交易日涨680元/吨，涨幅达1.51%。总体来看，宏观面持续向好，基本面环比走弱，预计下周铜价震荡上行。45000元/吨上方继续快速上冲收复国内疫情跌幅压力较大，预计下周铜价缓慢震荡上行。预计伦铜将运行于 5450-5650 美元/吨，沪铜 44500-46000元/吨。
宏观利好情绪持续
当地时间6月5日，美国三大股指集体高开，道指涨近4%左右，盘中暴涨1000点，重回27000点关口，为3月4日以来首次，纳指涨超2%，标普指数涨超3%。引爆美股的当属美国的5月非农数据。最新公布的美国5月新增非农就业人数增加250.9万人，远超市场预期的-800万人，这表明美国经济恢复较好。伦敦时间6月5日17点，三个月期铜大涨2.8%，结算价报每吨5690美元/吨，创下3月5日以来最高水平，也是2018年9月以来最大单周涨幅。
此外，本周欧洲多国经济刺激政策超预期，市场流动性宽松预期叠加欧美经济重启带来的乐观情绪，继续带动市场风险偏好回升。
国内方面，中国官方以及财新PMI连续3月维持在50荣枯线上方，国内经济在全球经济中表现强势。
基本面环比走弱
本周，南美铜矿开工率持续回升，不过对铜价尚未造成明显压力，铜精矿原料紧缺将成为全年的主旋律。5月下旬开始，企业新订单已有下滑，从下滑幅度来看，消费仍较为稳定，表现好于预期。废铜供给逐渐宽裕，废铜消费持续转好挤占精铜消费是目前基本面最大的风险点，短期来看，精铜消费尚未受到明显冲击。
现货方面，预计下周升贴水低位回升。本周进口铜集中到货，需求环比略有下滑。据 调研了解，本周五上海保税区铜库存环比增加0.1 万吨至 21.3万吨，第二周维持小幅增长。高铜价也抑制下游采购积极性，导致报价连续两天出现大幅下调。
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本周 三地社会库存环比减少 0.28 万吨至 20.22 万吨。一方面库存降幅大幅收窄暗示消费走弱供应增加，另一方面目前库存绝对量基本回到春节前水平，表明铜消费强劲。周五下午升贴水跌至低位后市场收货积极，预计下周市场低价采购情绪浓厚，低库存量仍能支撑现货升贴水小幅上抬。
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