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讯：5月沪锌主力2007合约呈先扬后抑之势，5月初高位达至17015元/吨，后锌价有所回落，低位至15980元/吨，截至今日日内收盘于16400元/吨，月度涨幅为0.49%。
就基本面来看，供应端，5月，越来越多的国家陆续重启经济，海外矿山处于逐步恢复的过程，其中秘鲁作为中国第二大进口国，已经允许矿山进行采矿活动。例如Antamina计划以满负荷的80％恢复生产，并有望在第三季度逐步提高到满负荷生产，这意味着秘鲁地区锌矿产能进一步恢复。然复产后仍需一个月左右的时间才可以流入中国，预计6月中上旬进口矿将偏于紧缺。
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而国内方面，据调研，5月国产锌精矿加工费均价为5200元/金属吨。由于锌精矿加工费下跌空间较大，叠加锌价低位回升，矿山利润有所修复，出货意愿有所回暖。叠加进口锌矿于4月份大量流入国内，一定程度上缓解冶炼厂原料供应偏紧问题。
消费端来看，镀锌方面，两会大力支持新基建的发展，且明确今年保民生为主要方向，对于传统基建投资的拉动将有限，预计今年将难以出现超预期的基建消费。
而短期据调研了解，在订单向好的基础下，叠加黑色持续上涨，下游镀锌企业利润较好，仍保持高开工率，且预计6月镀锌消费将较前期维持，2季度锌消费将得以维持。而压铸锌合金与氧化锌板块仍然受到出口订单的影响，终端订单仍然较差，需关注海外消费复苏情况。
从汽车数据来看，1-4月汽车产量分别为557.3万辆，同比下降32.30%，而1-4月汽车累计销量为576.1万辆，同比下降31.10%。从房地产数据来看，1—4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1—3月份收窄4.4个百分点。总体来看，下游终端消费逐步复苏，但恢复正常水平依然有限。
综上所述，认为，在基本面没有较大变化的情况下，6月锌价将维持区间震荡。