简评
今日沪期铜下行，主因中美关系紧张局势进一步升级，特朗普称美国正准备就我国港版国安法立法问题作出强力回应。全球投资者担忧两国贸易关系，市场风险偏好情绪被打压；今日人民币出现大幅贬值，离岸人民币汇率直冲7.17关口，亦施压铜市场；另外，油价下跌对铜价也有所拖累。今日海关总署公布了4月精炼铜的电解铜进口量，同环比均有所下滑，市场对于铜供应过剩的担忧情绪再起，相对削弱了基本面对于铜价的支撑。今日沪铜主力早间开于43840元/吨，后小幅下滑并回弹，而后围绕43870元/吨一线横盘震荡。午后开盘，铜价下滑，从43750元/吨位置跌落至日内最低点43500元/吨，最终收于43640元/吨，跌160元/吨，跌幅0.37%。沪铜指数日内增仓1186手，至32.7万手，主要表现为空头增仓。
今日沪铜收阴，回吐昨日全部涨幅，跌下了5日均线，但下方仍有10日均线支撑。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否守住43500元/吨关口。
现货市场
今日上海电解铜现货对当月合约报升水170~升水210元/吨，平水铜成交价格44130元/吨~44200元/吨，升水铜成交价格44140元/吨~44210元/吨。沪期铜反弹受阻44000元/吨关口。今日下月发票占比大幅增加，下月发票持货商有换现意愿，下月票早市延续昨日报价升水180~升水200元/吨，询价氛围淡，成交显淡静，下月发票持货商主动调降出货，好铜于升水190~200元/吨，平水铜低至升水170元/吨报价，下月发票的湿法铜报价升水140~升水150元/吨。因市场对当月票货源仍有需求，部分持货商坚持部分当月票报价，较下月票普遍高10-20元/吨，当月好铜报价升水210元/吨附近，平水铜报价升水190元/吨附近。临近月末，补票潮逐渐褪去，高位买兴显踌躇，卖方逢高仍存换现意愿，交投活跃度较昨日明显下降，但目前上海库存尚在明显下降趋势中，升水下调空间有限。
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水220~230，均价涨20；湿法铜报升水160~170，均价涨10。1#电解铜均价为44195元/吨涨110元/吨，湿法铜均价为44135元/吨涨100元/吨。现货市场，昨日湿法铜出库较多，但到货量仍有限，导致库存出现明显下降，目前广东库存已经降至2.34万吨，再度刷新年内新低。受此影响，今日持货商普遍挺价出货，日内升水呈现震荡走高的局面，好铜的主流成交价在230/240元/吨，平水铜的主流成交价在220/230元/吨，湿法铜的主流成交价在170/180元/吨。总体来看，库存走低持货商普遍挺价出货，下游被迫接受高升水，整体成交一般。
今日华北电解铜现货对当月合约报升水150元/吨~升水210元/吨，成交价格43990元/吨~44210元/吨。沪期铜反弹受阻44000元/吨关口，月末成交偏差，冶炼厂主动让价成交，个别下游采购量大则有压价空间，市场成交低至升水150元/吨，现货升水僵持两日后出现回落，升贴水均价较昨日下调15元/吨。
洋山铜
今日仓单报价95-105美元/吨，较前一日维持不变；提单报价80-95美元/吨，均价较前一日下降3美元/吨，QP6月。LME0-3贴水34.75美元/吨。进口亏损在120元/吨附近。
进口比价连日未见明显转好，市场需求疲弱，成交清淡。一方面，远月提单货源继续流出，加重了市场的出货压力，部分持货商再次下调报价以求成交。另一方面，买方接货意愿极低，目前6月底到港湿法提单成交价格下滑至80美元/吨左右，主流火法提单成交在85-90美元/吨区间。仓单有极少量成交，报价维持不变。总体来看，今日外贸市场成交有限，洋山铜溢价在清淡交投中进一步下滑。
目前火法好铜仓单成交价在105美元/吨附近，主流火法100美元/吨，湿法95美元/吨；好铜提单在95美元/吨，主流火法88美元/吨，湿法80美元/吨。
库存
今日LME铜库存265375吨，较上一交易日减少5550吨，降幅为2.05%。
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