5月25日讯：受中美关系消息频出以及两会政府工作报告未设定经济增速目标的影响，锌价今日开盘延续跌势，今日沪锌主力合约盘中跌至16170元/吨，截至今日11:20暂报于16325元/吨，跌幅为0.21%。
就基本面来看，自2月下旬以来，国产锌精矿加工费持续下跌。截至5月22当周，国产锌精矿TC为5100元/金属吨。加工费的持续下跌，叠加锌价较春节后有所修复，使矿山的利润有所恢复，大部分矿山出货意愿好转，使得冶炼厂的原料供应紧缺问题逐步缓解。供应端，虽部分冶炼厂进行检修，但实际影响量集中在6月，且部分冶炼厂推迟了原定的检修时间，目前来看冶炼厂原料库存平均在20天以上，以及后续俄罗斯、澳大利亚地区的船货陆续到港，原料供应偏紧的问题基本缓解，后续关注冶炼厂检修情况。
消费端，镀锌方面，大型企业仍然维持高开工率，终端消费订单将保持稳定。但由于前期的赶工订单基本做完，近期订单相较之前有所转差。压铸锌合金与氧化锌方面，当前海外订单暂无明显改善，内需拉动较为有限，整体表现仍然不佳。近期两会提议加强新基建，但具体传导至订单端仍需一定时间。总体来看短期内基本面支撑较弱，但前期空头止盈平仓或带动锌价小幅回调，后续关注两会政策带来的指引。
