本周五沪铝期货先抑后扬，主力合约价格重心由12400元/吨小涨至12600元/吨。周内广东铝锭现货价格先跌后涨，周中虽一度跌破12800元/吨，但周五仍能重回13000元/吨上方。受沪铝2005合约到期交割影响，期现回归，周内广东铝基差由110元/吨收窄至平水附近。
现货端，周五（5月15日）广东广东铝锭库存为21.69万吨，较四月底减少2.65万吨，五月上旬入库增加出库减少，去库速度大幅放缓。但本周广东铝锭出库量接近6万吨，仍高于去年同期，下游刚需采购量依旧客观，加工企业的待产订单充裕，需求端对现货价格有支撑。期货端，沪铝指数涨幅近百元，但整体呈现近强远弱的格局，且近月合约月差波动幅度较大。其中05-06月差在150-300元/吨区间，06-07月差在180-260元/吨区间。05合约活跃度不高，更多的受长单点价盘影响，而06/07合约面临的更多的现货保值盘压力，涨幅不及05合约。此外，近期广东市场开始流通部分东南亚的铝锭，进口窗口持续打开的情况下，后续进口铝锭还将增量，远月合约也存在一定的抛压。
强现实弱预期，沪铝近强远弱结构还将持续。周三近月合约大跌时，广东铝锭现货对06合约的升水最低至120元/吨附近，但随后迅速扩大至200元/吨左右，考虑到仓单数量在持续减少，另外25日前贸易商之间的现货长单有一定的缺口，因而换月后广东铝基差仍有走强空间。
