3月22日讯：步入三月，疫情对国内下游生产的扰动在减弱，而广东下游需求情况如何，除了通过对企业的调研了解外，仓库的出库数据亦可以辅助反映出下游需求情况。
  从广东仓库的出库数据来看，今年1月出库量下滑明显，主要与今年春节假期在一月底有关，下游企业多在元旦后一周左右开始陆续放假，不过节前下游有一定的备货，加之前期订单仍存，虽然影响一定的需求，但总体出库水平尚可。
  2月出库量略显低迷，主要受国内疫情影响，下游生产普遍延后一周至一个多月不等，而节后锌价下跌，部分下游企业在尚未复工的情况下已经跟贸易商订货，待物流运输恢复及开工后，市场集中出库增加，所以整体从出库数据来看，同比降幅并不明显。
  3月已过大半，我们对去年3月前三周的出库量与今年的数据做了对比，当前出库量较去年略有增加，不过出库数据的增加是否意味着下游消费实际好于去年？通过对下游调研来看，当前出库数据并不能完全代表下游开工及订单的真实水平，主要原因如下：去年三月初锌价在21000-22000元/吨之间高位震荡，下游基本是按订单量进行采购，厂区原料锌锭库存水平低，所以出库数据可以更直接的反映终端消费真实情况。而从今年三月初的情况来看，锌价从16300元/吨大幅下行，价格高点至低点相差2000元/吨，下游基本是一路跌一路买的状态，目前下游厂或多或少均有一定的原料锌锭库存，下游普遍反映终端订单有所好转，但并未恢复至往年水平，所以当前较好的出库水平除了正常生产需求外，还包括下游及终端的补库需求在里面。
  未来出库是否维持较高水平，仍需看终端行业需求的可持续性如何，目前来看终端行业仍在稳定恢复。当前从下游调研及送厂贸易商反馈来看，初级消费中镀锌板块需求相对较好，压铸锌合金、铜材板块稳定复苏，锌锰电池整体稳定。
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