黄金白银比见顶了吗?铂族金属会带来启示
发布时间:2020-03-19 15:00:22      来源:黄金网

  


  自上周飙升至1700美元上方以来,金价已经回落超过200美元,因投资者纷纷抛售黄金套现。而对避险时期更为敏感的白银市场下跌幅度远超黄金,自约19美元的近期高点已跌逾三分之一,并触及12美元以下的2009年1月以来低点。这使得黄金与白银之比突破120,创出历史新高。

  HechtCommodityReport的AndrewHecht表示,尽管白银相对黄金处在近代史上的最低水平,在当前环境下,价格异常的情况可能会持续,金银比或将升至更高水平。

  Hecht称,均值回归有时可能是市场中的一股强大力量。而在避险时期,一切都难以预料,寻找均值回归机会可能会让市场参与者陷入困境。 他认为,虽然白银相对于黄金处于最便宜的水平,但这并不意味着它很快就会反弹。当这些市场偏离历史规范发展时,就没有规则可言。“我们已经见证了铂金价格可能出现的极端和长期异常波动。”

  3月16日铂金价格跌至2002年以来的最低水平564美元,该金属较今年1月高位已下挫逾40%。当前环境下,铂金与黄金之间的价格差已经明显高于铂金本身的价格。 
 

  Hecht指出,在一个市场偏离长期常态的例子中,铂金很好地说明了在当前环境下,均值回归应该不在考虑范围内。

  同为铂族金属的钯自2月末创下的纪录高点2883美元也下跌超过四成。铂和钯被用于汽车尾气催化转换器,由于汽车行业的衰退,这两种金属的需求遭到打击。

  目前钯金相对于铂金的溢价接近865美元,接近历史高位。二者价差偏离了长期正常水平。  

  Hecht称,对于当前情况,最好的比较对象是2008年,但2020年疫情的影响看起来更加严重。

  季度图表显示,2018年银价自21.185美元跌至8.40美元低点下跌超过60%。2019年9月银价交投于19.54美元的高位;类似的跌幅将令银价下挫至7.80美元。  

   在Hecht看来,寻找底部不仅仅是挑战。他预计,在当前环境下,白银ETF(SLV)可能跌至8.4美元以下。他认为,在波动如此剧烈的白银市场,未来几个月和几年缩减购买规模可能是最佳方法。