3月12日讯： 目前，国内疫情逐渐得到了控制，锌上下游企业和工厂陆续复工。据产业地图数据显示，目前在广东省拥有5054家金属行业企业，广东省作为金属行业企业着重布局的省份，一举一动都可能左右着金属市场的行情。 为了让金属行业的朋友能更好地把握广东省金属市场的最新行情，在本周四的行情直播讲座上，锌分析师为大家剖析了广东锌市的供需变化及交易机会。
广东库存持续攀升 冶炼厂产量仍为高位
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库存方面，广东地区锌锭库存一路攀升，截至3月9日，广东锌锭库存量近9.6万吨，较节前相比增加6万吨。库存绝对值与增幅均为三年来最高水平。
供应端，受前期生产利润较好，冶炼厂开工处于历史高位，2月受生产天数、原料不足、硫酸胀库问题，在成产量环比降幅明显，但同比仍为高位。而随着物流运输的恢复，炼厂面临的问题逐一改善，3月产量将有所回升，市场面临的供应压力依旧较大。
广东节后入库逐周递增 出库逐步恢复
从三年的数据变化可以看到，广东春节后到货量逐周递增，且变动幅度较大，到货的增加也可以印证冶炼厂产量同比增加较明显，随着节后国内运输恢复，冶炼厂为出货变现，将春节期间累积的库存发出，市场集中到货增加。
而出库方面，受国内疫情的影响，节后消费复苏略显缓慢，广东市场是以合金消费为主的市场，通过我们对合金厂调研了解到，合金厂开工较去年同期相比推迟一周至一个月不等，同时汽车运输亦受疫情影响较大，造成节后出库情况低迷，而随着政府对企业复产条件放宽以及积极推动企业复产的支持下，合金厂复工速度在加快，同时随着锌价创近年新低，下游及终端逢低价补库的需求强烈，广东出库量增幅明显。
广东交易量持续好转
交易量的多少可以直接反映出市场活跃程度，今年与往年有所区别，贸易商间长单多数由二月开始执行，所以我们可以看到，广东市场节前一周成交量大幅萎缩，而节后一周消费量较往年相比大幅下降，则主要受疫情影响，贸易商开工多数推迟一周，而待贸易商正式复工后，市场交易量稳步提升。
广东现货贴水先抑后扬
而节后现货升贴水变化情况，我们认为主要经历的三个阶段：
一、消费停滞供应增加，现货贴水幅度扩大；
二、交割利润较佳，低价货源扫空；
三、下游需求陆续回归，现货成交得到支撑。
下游节后受疫情扰动大
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因为疫情的影响，下游企业复工时间一再推迟，影响企业开工进度。而广东市场中压铸锌合金消费占6成，复工后前期产量偏低，主要受工人回归拖累，及终端订单不足等原因影响。合金厂对三月订单持谨慎乐观态度，一方面，随着国内疫情得到有效控制后，终端开工率料将继续恢复，需求或持续向好；另一方面，海外疫情处于爆发期，对出口订单影响较大，影响终端企业需求。
后市展望
1.广东库存压力大，且成交价格低于华东，冶炼厂会陆续调整发货计划，加之下游需求好转，广东地区库存增速将放缓。
2.现货贴水短期压力大，需进行期货交割消化过剩部分，也将带来交割机会。
3.个别品牌锌冶炼厂技改检修，品牌流通少，品牌溢价高于其它品牌。
4.可关注后续消费好转，带来的现货贴水收窄买现抛期机会。
5.广东、上海价差拉大后可选择抛上海货接广东货的价差套利机会。