简评
今日沪铜走势明显乏力，主因继OPEC+谈判破裂后，原油暴跌，但随后油价迅速回升至36美元/桶高位，但今日油价再次走高乏力，因投资者对油价长期仍看跌。同时，国外疫情持续严重，英国卫生部长也已确认感染，英国央行亦宣布紧急降息50基点挽救经济，多重风险因素叠加下，沪铜走势明显乏力。今日沪铜主力合约2005早间开于44660元/吨，开盘后上午盘面走势平稳，多空力量僵持，整体缠绕日均线运行，重心维稳于44600元/吨，午后开盘沪铜走势明显乏力，一路震荡下滑，直至盘尾收于44290元/吨，跌280元/吨，跌幅0.63%。沪铜指数日增仓7960手，至40.3万手；成交量减少4.8万手，至13.2万手。
认为，目前沪铜收阴，上方承压多根均线，技术面看压力重重，目前沪铜重心维稳于44300元/吨附近，短期看再次冲高概率不大，继续测试沪铜能否稳住44000元/吨上方。
现货市场
今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水10元/吨，平水铜成交价格44240元/吨~44300元/吨，升水铜成交价格44250元/吨~44310元/吨。沪期铜连续反弹至44300元/吨一线，临近交割，隔月价差波动于170元/吨，持货商再次抬高升水意愿强烈，早间持货商报价贴水10~升水10元/吨，贴水10元/吨的平水铜率先成交，后挺价于平水，好铜升水令市场成交受抑，升水再涨受阻，少量持货商为出货换现，将一部分好铜下调至平水报价，因下游接货有限，湿法铜难以大幅度收窄贴水，报价贴水80~贴水70元/吨。今日盘面反弹受阻于跳空缺口中，既缺多头跟进，也少有空头贸然抛压，日内表现窄幅波动，现货升贴水在交割前挺价意愿强，少有调整，对市场缺乏买盘吸引力，市场表现驻足观望居多，贸易投机意愿受抑，下游则等待价格回落调整，之时再择机入市，故期现两市场均呈现僵持拉锯的特征。
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴30~贴10，湿法铜报贴水70~贴水60。1#电解铜均价为44240元/吨涨190元/吨，湿法铜均价为44195元/吨涨195元/吨。现货市场，昨日库存出现明显下降，再加上临近换月多数持货商都不愿意降价出货，尤其是平水铜的价格更为坚挺，早盘一度报价-20元/吨，但成交不佳下调至昨日水平再往下调的意愿不高，只有部分贸易商急于出货稍微降价出货。而好铜和湿法铜因需求有所下降，今日价格较昨日小幅回落10元/吨。总体来看，今日交投主要集中在下游企业提长单，贸易商间的交投较为淡静。
今日华北电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水10元/吨，成交价格44100元/吨~44310元/吨。电解铜方面，天津贸易商现货报价再度上调升水，但上调后成交表现一般，周内铜价大跌后下游需求虽略有转好，但远不如去年同期水平。铜杆方面，铜杆销售订单增多，较2月份继续改善，但目前多数铜杆厂库存累积严重，据悉是终端提货速极慢，导致已成交订单的货源大量滞留铜杆厂，目前铜杆成品库存积压明显。
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洋山铜
今日仓单报价56-69美元/吨，提单报价53-68美元/吨，QP4月。LME0-3贴水10.25美元/吨，进口亏损300元/吨左右。  在经历了周一的集中性成交后，今日市场需求有所减弱，市场活跃度较前一日继续降低，成交表现不如前两日。因远月合约进口比价更好，导致远月提单报价持续维持高位。目前4月到港二牌提单报价位于70美元/吨以上，主流火法提单成交在65美元/吨附近，湿法提单成交也在55美元/吨以上。但3月到港提单需求较弱，价格较4月到港货低3-5美元/吨。近期LME contango结构收窄，3月-4月合约现back结构，持货商换月压力增加，不利于溢价上行。 目前好铜仓单成交价在69美元/吨附近，主流火法68美元/吨，湿法56美元/吨；好铜提单在68美元/吨，主流火法63美元/吨，湿法53美元/吨左右。  
库存
今日LME铜库存189725吨，较上一交易日减少700吨，降幅为0.37%。
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