简评
日内沪铜运行于低位，且已跌破45000元/吨大关，主因目前全球疫情蔓延速度加快，对全球经济形成较大的冲击，除美联储外欧洲央行、日本央行等也纷纷采取经济政策对冲疫情风险，同时经济冲击引发市场对需求的忧虑，OPEC今年进一步减产显得更加紧迫，油价难以抑制下跌步伐，美原油目前已跌至46美元/桶，沪铜联动持续走低。今日沪铜主力合约2004早间开盘后直接跳空低开于45010元/吨，随后即维稳运行在日均线下方，期间铜价窄幅运行于44920-45000元/吨之间，午后铜价小幅回升至44990元/吨，但明显上行乏力，盘尾收于44900元/吨，跌440元/吨，跌幅0.97%。沪铜指数日增仓9982手，至38.4万手，主要表现为空头增仓；成交量增加2.8万手，至13.1万手。
认为，目前沪铜收大阴柱，上方承压多根均线，KDJ指标形成死叉敛口，技术面看铜价走高乏力。预计短期疫情难好转情况下，铜价难升45000关口上方。
现货市场
今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨~贴水70元/吨，平水铜成交价格44700元/吨~44760元/吨，升水铜成交价格44710元/吨~44770元/吨。隔夜伦铜再次回落，受市场避险情绪主导，沪期铜跟跌再次走低至44800元/吨一线。早市报价即完全缩窄于贴水百元以内，持货商投货试探报价，报价平水铜贴水90元/吨被很快收掉，随即平水铜即显报价贴水80元/吨且报价持坚，好铜维持于贴水80~贴水70元/吨区间，平水铜成交占比大，保持活跃度高，湿法铜跟随市场报价收窄，自贴水200元/吨跟抬至贴水170元/吨左右。今日铜价跌破45000元/吨关口，持货商低价继续收窄贴水，低价货源仍受贸易商青睐度高，下游表现逢低买入补货积极，下周逐渐进入到交割周期，贴水将会更为明显的逐日收窄。
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴70~贴40，湿法铜报贴水120~贴水110。1#电解铜均价为44755元/吨跌300元/吨，湿法铜均价为44695元/吨跌310元/吨。现货市场，库存连续第二天下降，消费也在稳步回升，令今日广东电铜市场延续了交投活跃的局面，升水继续走高，各层次电解铜升水均较昨日上升30元/吨左右，特别是好铜的升水涨幅更大，因出货者少接货者被迫接受高升水。今日好铜的主流成交价在-30/40元/吨，平水铜的主流成交价在-60/70元/吨，湿法铜的主流成交价在-110/120元/吨；已经全面高于上海价格。我们认为随着下游消费逐步回暖，广东库存有望迎来拐点，在交割前升水仍有望小幅提升。
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洋山铜
今日仓单报价55-68美元/吨，提单报价50-63美元/吨，QP4月。LME0-3贴水20.5美元/吨，进口亏损200元/吨左右。 今日市场成交仍表现较为活跃，受到需求好转影响，卖方试图抬高市场报价，但高价成交十分僵持，主流成交价仍维持前两日的水平。仓单因融资需求的推动询盘和成交都较活跃，提单需求相对弱一些，报价上调后市场观望氛围浓厚，成交略显僵持。 目前好铜仓单成交价在68美元/吨附近，主流火法65美元/吨，湿法55美元/吨；好铜提单在63美元/吨，主流火法58美元/吨，湿法50美元/吨左右。  
库存
今日LME铜库存200275吨，较上一交易日减少3000吨，降幅为1.48%。
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