3月4日讯: 郁闷的2月已经过去，迎来了崭新的3月，那么3月铜价是涨还是跌，我们从历史的概率来分析下。
从上述数据来看：沪铜在1月和2月上涨的概率较高，3月涨跌的概率为中性；伦铜在1月份下跌的概率较高，2、3月上涨的概率较大。那么20年3月上涨的概率大还是下跌的概率较大呢，我们认为上涨的概率较大一些，有以下几个理由：
从供应上来看，3月国内冶炼产量将较2月上升，因大部分冶炼厂趁铜精矿价格较高提高了产量，只有少部分炼厂因硫酸问题及前期矿投料减少造成的阳极板粗铜供应下降传导至精炼端而出现减产。（详细数据可以关注周末我们调研的全国电解铜产量）。
从需求上来看，3月随着疫情基本受控，各大下游企业的产能利用率将明显提升，尤其是铜杆企业，据我们最新调研所得3月铜杆企业的用铜量要较2月上升3.8倍。（详细数据可以关注周末我们调研的全国铜杆企业的开工率）再加上国家近期再次按下基建“加速键”，这将刺激消费铜下游的复苏。
从历史的概率来看，3月铜价上涨的概率较大，尤其是伦铜的，而且近几年出现开年三连跌的概率较小，只有在18年出现过一次。
虽然3月基本面会向好，供应增加的量远不如消费的增量；然而20年3月的最大变数在宏观面，若3月疫情在全球大面积蔓延，导致各国都出现停产停工的情况，铜价下跌的概率较大；若3月疫情受控，在中国经济的复苏带领下，铜价出现上涨的概率较大。
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